期貨：焦炭2101周四上漲，收2438(漲27)，總減倉1萬余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭部分集中減倉，持倉集中度下降、集中度低于空頭；空頭部分集中減倉，持倉集中度下降。當前遠月2105期貨增倉上漲，近月2101資金減倉、跟漲遠月。近月延續支撐性強波動，去產能預期或推升遠月2105沖高修復貼水，注意2260-2300區資金流向和市場情緒變化影響，防范短線減倉洗盤。

　　現貨：現貨供需仍緊張，12月份河北、河南及山東等地去產能政策預期支撐較強。日照、青島港等地焦價強勢挺價、成交穩定：準一級焦2300，一級焦2400，均含稅價。汾渭平原受天氣影響時發環保限產，山西焦企開工率微調，產地庫存低、拿貨緊張；受下雪及蒙古疫情影響，焦煤通關受影響漲價；鋼廠高需求、增加補庫備貨，鋼廠和港口庫存小幅變動。

　　簡要策略：焦炭遠月2105或沖高修復貼水，注意2260-2300區資金流向和市場情緒變化影響，防范短線減倉洗盤。波段操作：焦炭2105持多10%資金倉位，跌破2265減倉，若下探2200-2250區企穩可逢低逐步做多，若上沖2290-2340區承壓可逢高減多、平多。短線操作：焦炭2105持多10%資金倉位，跌破2270平倉，若下探2230-2260區企穩可逢低逐步做多，若上沖2285-2315區承壓可逢高平多考慮試空。短期關鍵位：2260、2300。

　　策略分析：當前國外疫情二次抬頭，各國貨幣財政雙寬松強力支持經濟，疫苗利好預期影響擴大化。國內加強宏觀調控，寬松政策穩定經濟增長。近期鋼廠高需求，焦企庫存低、挺價，12月份去產能政策推升焦炭漲價預期；供需緊張矛盾持續，焦炭保持強勢、漲勢，高價受螺紋鋼波動影響或有短線洗盤。操作上參考：技術回調支撐區后做多為主，連續大漲沖高至年度高位壓力區后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：OPEC或傾向于延長減產協議三個月。國藥集團提交新冠疫苗上市申請。倫銅價格漲至2014年以來新高。阿斯利康：疫苗平均有效性70%。輝瑞稱疫苗有效性95%、無嚴重不良反應。法國11月28日起將逐步放松封鎖政策；英國計劃下月開始推廣接種疫苗。美、英、德、歐元區11月制造業PMI均高于預期。德銀：中國明年經濟增速達9.5%，下半年有兩次加息。中央高層：要全面深化抗疫國際合作，推動世界經濟復蘇；要保持政策連續性、有效性和可持續性；對金融體系進行結構性調整，大力提高直接融資比重；嚴厲處罰各種“逃廢債”，保持流動性合理充裕。國常會：鼓勵各地增加號牌指標投放，開展新一輪汽車下鄉和以舊換新。五省區下雪導致大范圍地區降溫。京津冀及汾渭平原等區域鋼鐵焦化企業受天氣變化影響會啟動環保限產加嚴措施。央行：貨幣政策將更加靈活適度、精準導向，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年，堅持房住不炒及三穩。易綱：全年貸款新增預計近20萬億，社融規模增量超過30萬億。