期貨：焦炭2101周三延續震蕩洗盤，收2411(跌9)，持倉總量變動較小，成交量增加；昨晚減倉整理。昨日前十名資金流向：多頭部分集中增減換倉，持倉集中度微調、集中度低于空頭；空頭部分集中增減換倉，持倉集中度微增。當前現貨供需仍緊張，河北、河南及山東去產能政策預期支撐較強；遠月2105期貨增倉上漲修復貼水，受螺紋鋼近月下跌帶動焦炭01表現偏弱。短期或延續支撐性強震蕩，注意2400關口區資金流向和市場情緒變化影響，防范資金減倉洗盤；關注2105焦炭機會。

　　現貨：山西去產能政策導致焦炭供給階段性減少。河北、河南及山東12月底淘汰落后產能政策涉及多家焦企大量產能，政策利好預期增強。日照、青島港等地焦價強勢挺價、成交穩定：準一級焦2300，一級焦2400，均含稅價。汾渭平原受天氣影響時發環保限產，山西焦企開工率微調，產地庫存低、拿貨緊張；受下雪及蒙古疫情影響，焦煤通關受影響漲價；鋼廠保持高需求、增加補庫備貨，鋼廠和港口庫存小幅變動。

　　宏觀及外盤因素：劉鶴：推進一批強基礎、增功能、利長遠的重大項目建設；堅持房住不炒、租購并舉、因城施策，促進房地產市場平穩健康發展。美聯儲會議紀要：如果情況發生變化，將允許調整購債。德國將局部封鎖政策延長至12月20日。美國上周初請救濟77.8萬人，7月份以來首次出現兩周連升。OPEC或傾向于延長減產協議三個月，但“不可能加大減產力度挺油價”。外盤：道指高位回落、納指新高，美原油續漲，倫銅強勢震蕩，美元指數弱勢續跌，黃金承壓調整；短期礦焦或保持強勢波動、螺紋鋼低價支撐將增強。

　　簡要策略：焦炭2101或延續支撐性強震蕩，注意2400關口區資金流向和市場情緒變化影響，防范資金減倉洗盤；關注2105焦炭機會。波段操作：持多10%資金倉位，跌破2400減倉，若下探2350-2400區企穩可逢低逐步做多，若上沖2450-2500區承壓可逢高平多考慮試空。短線操作：持多5%資金倉位，跌破2410平倉，若下探2360-2400區企穩可逢低逐步做多，若上沖2440-2480區承壓可逢高平多試空。短期關鍵位：2400、2430。

　　策略分析：當前國外疫情二次抬頭，各國貨幣財政雙寬松強力支持經濟，疫苗利好預期影響擴大化。國內加強宏觀調控，寬松政策穩定經濟增長。近期高爐產能高位、焦炭需求較好；山西去產能導致供給緊張，12月底多地去產能利好政策預期將推升焦炭漲價預期；供需緊張矛盾持續，焦炭整體保持強勢、漲勢，高價受螺紋鋼波動影響資金減倉大幅洗盤。操作上參考：技術回調支撐區后做多為主，連續大漲沖高至年度高位壓力區后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：國藥集團提交新冠疫苗上市申請。LME三個月期銅價格盤中漲至2014年以來最高。阿斯利康：疫苗平均有效性70%。輝瑞稱疫苗有效性95%、無嚴重不良反應。法國11月28日起將逐步放松封鎖政策；英國計劃下月開始推廣接種疫苗。德銀：中國明年經濟增速達9.5%，下半年有兩次加息。美、英、德、歐元區11月制造業PMI均高于預期。中央高層：要全面深化抗疫國際合作，推動世界經濟復蘇；要保持政策連續性、有效性和可持續性；對金融體系進行結構性調整，大力提高直接融資比重；嚴厲處罰各種“逃廢債”，保持流動性合理充裕。國常會：鼓勵各地增加號牌指標投放，開展新一輪汽車下鄉和以舊換新。五省區下雪導致大范圍地區降溫。京津冀及汾渭平原等區域鋼鐵焦化企業受天氣變化影響會啟動環保限產加嚴措施。央行：貨幣政策將更加靈活適度、精準導向，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年，堅持房住不炒及三穩。易綱：全年貸款新增預計近20萬億，社融規模增量超過30萬億。