期貨：焦炭2101周五下探后拉升，收2419(漲27.5)，總增倉2千余手，成交量微降。前十名資金流向：多頭部分集中增減換倉，持倉集中度微調、集中度略低于空頭；空頭部分集中增倉，持倉集中度微增。當前山西環保限產政策較嚴，局部區域延續去產能政策，焦炭供需緊張矛盾持續；河北、山東12月底去產能政策利好預期加強，多頭巨幅快速拉漲后獲利盤回吐，期貨大幅回調洗盤。近期或保持支撐性強震蕩波動，注意2400附近資金集中流向和市場情緒變化，防范短期減倉洗盤。

　　現貨：山西煤礦事故頻發，嚴監管、減產預期增強。山西省關停4.3米焦爐政策力度超預期，導致焦炭供給減少。河北及山東年底淘汰落后產能政策涉及多家焦企大量產能，政策利好預期增強。日照、青島港等地焦價強勢挺價、成交穩定：準一級焦2300，一級焦2400，均含稅價。汾渭平原受天氣影響時發環保限產，山西焦企開工率微調，產地庫存低、拿貨緊張，新一輪提漲焦價50元；鋼廠保持高需求、增加補庫備貨，鋼廠和港口庫存小幅增加。

　　簡要策略：焦炭2101近期或保持支撐性強震蕩波動，注意2400附近資金集中流向和市場情緒變化，防范短期減倉洗盤。波段操作：持多10%資金倉位，跌破2410減倉，若下探2350-2400區企穩可逢低逐步做多，若上沖2450-2500區承壓可逢高減多平多。短線操作：持多10%資金倉位，跌破2410平倉，若下探2360-2400區企穩可逢低逐步做多，若上沖2440-2500區承壓可逢高平多。短期關鍵位：2400、2440。

　　策略分析：當前國外疫情二次抬頭，各國貨幣財政雙寬松強力支持經濟。國內加強宏觀調控，寬松政策穩定經濟增長，高爐產能高位、焦炭需求保持高位；山西去產能政策執行力度超預期、供給收緊，12月底多地去產能利好政策預期推升焦炭漲價預期；供需緊張矛盾持續，焦炭整體維持強勢、漲勢；大幅沖高后短期洗盤加大。操作上參考：技術回調支撐區后做多為主，連續大漲沖高至年度高位壓力區后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：樓繼偉：債務周期與經濟周期錯位，應堅決降杠桿以防后期出現債務破滅風險。央行：10月末社會融資規模存量為281.28萬億元，同比增長13.7%。美國衛生部長預計明年春季開始新冠疫苗可供大眾接種。歐盟達成一致，為推出1.8萬億歐元支出計劃掃清關鍵障礙。京津冀及汾渭平原等區域鋼鐵焦化企業受天氣變化影響會啟動環保限產加嚴措施。山西煤礦事故頻發，嚴監管、減產預期增強。疫情形勢嚴峻，英法德等國收緊封鎖措施，美國疫情數據新高。央行：貨幣政策將更加靈活適度、精準導向，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年，堅持房住不炒及三穩。易綱：全年貸款新增預計近20萬億，社融規模增量超過30萬億。