期貨：焦炭2009周三震蕩微漲，收1955.5(漲7)，總增倉百余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭部分集中增倉，持倉集中度增加、略高于空頭；空頭部分集中增倉，持倉集中度增加。當前鋼廠高爐需求旺盛，焦炭庫存續降；山東、江蘇等地焦企限產和去產能政策發酵，多地焦企第六輪漲價50元，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯。短期期貨高價承壓，下方支撐較強；節后或有沖高承壓波動，注意資金情緒、市場供需及政策預期變化，防范資金異動。

　　現貨：山西召開打贏藍天保衛戰決戰指揮部會議，發出環保限產信號。全國焦企第六輪提漲焦炭50元/噸。日照、青島港等地焦炭現貨挺價：準一級焦2050，一級焦2150；均含稅價。山東以煤定產、煤炭消費總量計劃壓減10%，受山東、江蘇等地焦企限產和去產能政策發酵影響，市場保持強勢。山西焦企整體庫存偏低，出貨順暢；鋼廠高爐開工率維持高位、需求旺盛；供需格局偏緊，港口庫存減少支撐市場價格。

　　簡要策略：焦炭2009節后或有沖高承壓波動，注意資金情緒、市場供需及政策預期變化，防范資金異動。波段操作：持多15%資金倉位，跌破1950減倉，若回踩1915-1945區企穩可逐步做多，若上沖2000關口附近及以上承壓可減多、平多。短線操作：平多觀望，若回踩1925-1945區企穩可逐步試多，若上沖1980-2000區承壓可平多考慮試空。短期關鍵位：1940、1980。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，美國等地疫情延續、存擴大隱患，原油震蕩回升。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。目前焦炭需求持續超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯，防短期回調洗盤。操作上參考：回調支撐區企穩后做多為主，大漲至去年同期高位壓力區后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：財政部：全國各地發行新增專項債券2.19萬億元，發行進度96%。易綱：全年貸款新增預計近20萬億，社融規模增量超過30萬億。北京：以最堅決措施阻斷疫情傳播。美國數州單日新增創新高，巴西、印度新增持續高位，國外疫情局勢仍較為嚴峻。美國財長：下月國會可能通過新一輪刺激。媒體稱特朗普政府考慮推出1萬億美元基礎設施方案。政府工作報告：集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。