期貨：鐵礦石2009周五沖高承壓震蕩，收768(漲3)，總減倉3萬余手，成交量減少；夜盤整理。周五前十名資金流向：多頭部分集中減倉，持倉集中度降低；空頭分散減倉，持倉集中度降低、低于多頭。近期鐵礦石港口庫存續降，供需矛盾增大和寬松政策助推期貨走估值提升性漲勢邏輯。當前疫情擔憂情緒加重期貨高價壓力，關鍵位附近多頭支撐增強、空頭拋壓減弱，盤面震蕩；短期或延續震蕩洗盤，注意資金情緒、市場供需及政策預期變化，防范資金集中異動。

　　現貨：周五全國45個港口進口鐵礦庫存為10617.16，較上周降80.54；日均疏港量310.29增13.99。港口PB粉(濕噸)挺價：曹妃甸780，青島港780，日照港780。普氏62%鐵礦石指數$103。唐山部分鋼坯報3340(周末漲30)，成交一般。近期鋼廠高爐持續增產，焦炭接連提價推升高品位礦需求；港口庫存降至同期低位，澳巴發運量下降，供需矛盾增大，支撐現貨維持高價，期貨波動影響現貨市場心態。

　　宏觀及外盤因素：全球單日新增病例創新高，美單日新增逾3萬創5月1日來新高，多州單日病例創新高，巴西印度新增延續高位，北京新增確診22例。7月底前將完成1萬億元特別國債發行任務，7000億元用于基建項目，允許做項目資本金。滬指30年首次大改，引進科創板、剔除ST、新股計時延長。本周僅3個交易日，25、26日端午節休市。外盤：美歐股市承壓調整，原油、倫銅沖高承壓，美元指數上漲，黃金上漲；短期螺焦或沖高承壓、礦石震蕩洗盤。

　　簡要策略：鐵礦石2009或延續震蕩洗盤，注意資金情緒、市場供需及政策預期變化，防范資金集中異動。波段操作：持多10%資金倉位，跌破765減倉，若下探745-760區企穩可逐步試多，若上沖780-800區承壓可減多、平多。短線操作：觀望，若下探750-765區企穩可逐步試多，若上沖780-800區承壓可平多考慮試空。短期關鍵位：760、775。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，美國等地疫情延續、存擴大隱患，原油震蕩回升。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。近期高爐開工率維持高位，鐵礦石港口庫存低位、澳巴發運量降低，供需矛盾增大，需求持續超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨走估值提升性漲勢邏輯，防短期回調洗盤。操作上參考：回調支撐區企穩后做多為主，連續大漲沖高承壓后可考慮減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：易綱：全年貸款新增預計近20萬億，社融規模增量超過30萬億。國常會：推動金融系統向企業讓利1.5萬億元。北京：嚴格落實二級防控措施，以最堅決措施阻斷疫情傳播。美十州單日新增創新高，專家稱第二波疫情已開始；巴西、印度新增持續高位；疫情二次爆發擔憂情緒加重。美國財長：本月將對經濟注入萬億美元。美聯儲主席：美國經濟復蘇的時間和強度面臨嚴重不確定性，購買公司債不是要主宰市場。媒體稱特朗普政府考慮推出1萬億美元基礎設施方案。政府工作報告：集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。淡水河谷：公司已獲準恢復在伊塔比拉的鐵礦石開采。