期貨：螺紋鋼2010周五震蕩續漲，收3645(漲30)，總增倉4.4萬余手，成交量減少；夜盤減倉微調。周五前十名資金流向：多頭部分集中增倉，持倉集中度增加、略低于空頭；空頭部分集中增倉，持倉集中度增加。近期疫情擔憂情緒增加，南方梅雨季需求減弱，期貨高價壓力增加；但政府釋放寬松政策信號，多頭支撐增強，熱卷持續降庫、資金流入強勢拉漲，帶動螺紋鋼沖高；近期或維持強勢波動，注意資金情緒、市場成交、政策預期等變化影響，防范資金集中異動洗盤。

　　現貨：唐山部分鋼坯報3340(周末漲30)，成交一般。全國主要城市螺紋鋼報價小幅上漲、成交放量，北京3700(漲30)，上海3600(漲20)。港口鐵礦石維穩挺價，港口庫存維持同比低位；焦炭挺價上調，全國焦企第六輪提漲50元/噸。近期鋼廠高爐開工率、鐵水日均產量維持高位，電爐產量高位，市場庫存壓力仍較重；短期南方多雨致使降庫速度減慢，鋼廠、貿易商維穩挺價現貨(沙鋼下旬螺紋鋼3850維穩)。

　　宏觀及外盤因素：全球單日新增病例創新高，美單日新增逾3萬創5月1日來新高，多州單日病例創新高，巴西印度新增延續高位，北京新增確診22例。7月底前將完成1萬億元特別國債發行任務，7000億元用于基建項目，允許做項目資本金。滬指30年首次大改，引進科創板、剔除ST、新股計時延長。本周僅3個交易日，25、26日端午節休市。外盤：美歐股市承壓調整，原油、倫銅沖高承壓，美元指數上漲，黃金上漲；短期螺焦或沖高承壓、礦石震蕩洗盤。

　　簡要策略：螺紋鋼2010近期或維持強勢波動，注意資金情緒、市場成交、政策預期等變化影響，防范資金集中異動洗盤。波段操作：持多10%資金倉位，跌破3630減倉，若下探3570-3610區企穩可逐步做多，若上沖3650-3700區承壓可減多、平多。短線操作：持多10%資金倉位，跌破3630平倉，若下探3600-3625區企穩可逐步做多，若上沖3650-3700區承壓可平多考慮試空。短期關鍵位：3630、3650。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，美國等地疫情延續、存擴大隱患，原油震蕩回升。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。目前螺紋鋼需求超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯，防短期回調洗盤。操作上參考：回調支撐區企穩后做多為主，大漲至去年同期高位后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：易綱：全年貸款新增預計近20萬億，社融規模增量超過30萬億。國常會：推動金融系統向企業讓利1.5萬億元。北京：嚴格落實二級防控措施，以最堅決措施阻斷疫情傳播。美十州單日新增創新高，專家稱第二波疫情已開始；巴西、印度新增持續高位；疫情二次爆發擔憂情緒加重。美國財長：本月將對經濟注入萬億美元。美聯儲主席：美國經濟復蘇的時間和強度面臨嚴重不確定性，購買公司債不是要主宰市場。媒體稱特朗普政府考慮推出1萬億美元基礎設施方案。政府工作報告：集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。