期貨：橡膠2009周二震蕩整理，收10640(漲40)，總減倉(cāng)1千余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭分散減倉(cāng)，持倉(cāng)集中度微調(diào)；空頭分散減倉(cāng)，持倉(cāng)集中度降低、仍遠(yuǎn)超多頭。當(dāng)前汽車消費(fèi)政策、需求回升及寬松政策推升橡膠期現(xiàn)貨漲價(jià)預(yù)期，供需矛盾逐步好轉(zhuǎn)，期貨逐步走估值修復(fù)性震蕩上漲走勢(shì)。短期資金拉漲后洗盤加大，或延續(xù)震蕩洗盤，注意市場(chǎng)成交、政策預(yù)期等變化，防范資金集中異動(dòng)。

　　現(xiàn)貨：當(dāng)前青島保稅區(qū)橡膠市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，山東全乳報(bào)價(jià)10400左右(維穩(wěn)挺價(jià))。國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)開(kāi)工率逐步回升，汽車消費(fèi)政策拉動(dòng)產(chǎn)銷量、推升市場(chǎng)看漲預(yù)期；歐美重啟經(jīng)濟(jì)提升橡膠需求預(yù)期；市場(chǎng)庫(kù)存處于高位，但供需矛盾逐步好轉(zhuǎn)。短期云南天膠供應(yīng)變化較小，市場(chǎng)挺價(jià)上調(diào)，期貨帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)。

　　簡(jiǎn)要策略：橡膠2009或延續(xù)震蕩洗盤，注意市場(chǎng)成交、政策預(yù)期等變化，防范資金集中異動(dòng)。波段操作：持多10%資金倉(cāng)位，跌破10600減倉(cāng)，若回踩10350-10500區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖10800-11000區(qū)承壓可減多、平多。短線操作：觀望，若回踩10450-10580區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖10700-11000區(qū)承壓可考慮試空。短期關(guān)鍵位：10550、10750。

　　策略分析：當(dāng)前各國(guó)貨幣財(cái)政雙寬松、大放水支持經(jīng)濟(jì)，對(duì)沖新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊影響。歐美重啟經(jīng)濟(jì)推升市場(chǎng)需求預(yù)期，原油延續(xù)漲勢(shì)；但美國(guó)等地疫情延續(xù)，存擴(kuò)大隱憂。國(guó)內(nèi)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)前橡膠庫(kù)存歷史高位，汽車消費(fèi)政策、需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價(jià)預(yù)期，期貨預(yù)計(jì)逐步走估值修復(fù)性震蕩上漲走勢(shì)，防短期洗盤。中長(zhǎng)周期布局戰(zhàn)略：以低估低價(jià)區(qū)逐步布局中長(zhǎng)線多單為宜，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動(dòng)性。

　　提示：5月CPI或延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，同比漲幅在3%以內(nèi)，正式重回“2時(shí)代”。5月乘用車零售銷量同比增長(zhǎng)1.8%，挖掘機(jī)銷量同比增近70%。沙特將停止額外減產(chǎn)，沖淡了歐佩克+延長(zhǎng)減產(chǎn)的利好。政府工作報(bào)告：集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發(fā)行1萬(wàn)億元抗疫特別國(guó)債；積極財(cái)政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度，就業(yè)優(yōu)先政策要全面強(qiáng)化。央行行長(zhǎng)：保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年，降低貸款實(shí)際利率。5月地方債發(fā)行量超1.3萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。美確診病例單日新增超1.6萬(wàn)，巴西超1.5萬(wàn)。