期貨：焦炭2009周二大幅下探，收1955.5(跌2.5)，總減倉1萬余手，成交量微增。前十名資金流向：多頭部分集中增減換倉，持倉集中度增加、略高于空頭；空頭部分集中減倉，持倉集中度降低。當前鋼廠高爐需求旺盛，焦炭庫存續降；山東、江蘇及安陽地區焦企限產和去產能政策發酵，第五輪漲價開啟，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯。短期下探支撐區后回升，或有沖關承壓大波動，注意市場供需及政策預期變化，防范資金洗盤。

　　現貨：山東焦炭6月10日零時起第五輪提漲50元/噸。日照、青島港等地焦炭現貨強勢挺價：準一級焦1850-1900，一級焦1950-2000。山東以煤定產、煤炭消費總量計劃壓減10%，受山東、江蘇及安陽地區焦企限產和去產能政策發酵影響，市場保持強勢。山西焦企整體庫存偏低，出貨順暢；鋼廠高爐開工率維持高位、需求旺盛；供需格局偏緊，港口庫存減少支撐市場價格。

　　簡要策略：焦炭2009或有沖關承壓大波動，注意市場供需及政策預期變化，防范資金洗盤。波段操作：持多10%資金倉位，跌破1950平倉，若回踩1900-1930區企穩可逐步做多，若上沖2000關口及以上承壓可平多。短線操作：持多10%資金倉位，跌破1950平倉，若回踩1920-1940區企穩可逐步試多，若上沖1970-2000區承壓可平多考慮試空。短期關鍵位：1950、1980。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，原油延續漲勢；但美國等地疫情延續，存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。目前焦炭需求持續超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯，防短期回調洗盤。操作上參考：回調支撐區企穩后做多為主，大漲至去年同期高位壓力區后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：5月CPI或延續回落態勢，同比漲幅在3%以內，正式重回“2時代”。5月乘用車零售銷量同比增長1.8%，挖掘機銷量同比增近70%。沙特將停止額外減產，沖淡了歐佩克+延長減產的利好。政府工作報告：集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。央行行長：保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高于去年，降低貸款實際利率。5月地方債發行量超1.3萬億元，創歷史新高。員工疫情大爆發，巴西淡水河谷一處占10%產量的礦場遭法院關停7-14天。美確診病例單日新增超1.6萬，巴西超1.5萬。