期貨：鐵礦石2009周二減倉調整，收769.5(跌13.5)，總減倉5.5萬余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭大幅集中減倉，持倉集中度降低；空頭部分集中減倉，持倉集中度降低、略高于多頭。近期港口庫存低位，疫情影響淡水河谷部分礦區遭停產，高爐需求超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，鐵礦石期貨走估值提升性漲勢邏輯。短期沖高承壓、多頭集中減倉回調，或承壓調整大洗盤，注意市場供需及政策預期變化，防范資金集中異動。

　　現貨：港口PB粉(濕噸)下跌：曹妃甸785，青島港780，日照港780。普氏62%鐵礦石指數$106.55(漲5.6)。唐山部分鋼坯報3310(跌20)，成交較弱。近期鋼廠高爐持續增產，焦炭接連提價推升高品位礦需求；港口庫存降至1.1億噸以下，供需矛盾增大，現貨維持高價；短期淡水河谷部分礦區遭停產，支撐市場價格。歐美重啟經濟推升鐵礦石需求預期，期貨波動帶動現貨市場心態。

　　簡要策略：鐵礦石2009或承壓調整大洗盤，注意市場供需及政策預期變化，防范資金集中異動。波段操作：平倉觀望，若下探740-760區企穩可做多，若上沖780-800區承壓可平多。短線操作：平倉觀望，若下探750-765區企穩可逐步試多，若上沖775-790區承壓可試空。短期關鍵位：760、775。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，原油延續漲勢；但美國等地疫情延續，存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。近期高爐開工率維持高位，鐵礦石需求持續超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，港口庫存減少、巴西疫情增長，供需矛盾增大，期貨走估值提升性漲勢邏輯，防短期回調洗盤。操作上參考：回調支撐區企穩后做多為主，連續大漲沖高承壓后可考慮減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：5月CPI或延續回落態勢，同比漲幅在3%以內，正式重回“2時代”。5月乘用車零售銷量同比增長1.8%，挖掘機銷量同比增近70%。沙特將停止額外減產，沖淡了歐佩克+延長減產的利好。政府工作報告：集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。央行行長：保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高于去年，降低貸款實際利率。5月地方債發行量超1.3萬億元，創歷史新高。員工疫情大爆發，巴西淡水河谷一處占10%產量的礦場遭法院關停7-14天。美確診病例單日新增超1.6萬，巴西超1.5萬。