期貨：棉花2009周一沖高回調，收11985(0)，總減倉7千余手，成交量大減。前十名資金流向：多頭部分集中減倉，集中度降低；空頭部分集中減倉，持倉集中度降低、仍遠超多頭。當前棉花需求回升及寬松政策推升期現貨漲價預期，庫存供需矛盾逐步好轉，期貨逐步走估值修復性震蕩上漲走勢。短期多頭借勢拉漲后空頭拋壓加重，部分多頭減倉，盤面承壓震蕩回調洗盤，注意市場成交、政策預期等變化，防范資金集中異動。

　　現貨：當前棉花、棉紗現貨價格指數走強，趨同期貨。國外美棉正常播種，印度MSP收購進度較快；巴基斯坦植棉面積減少，蟲害、天氣因素影響引發注意；新疆棉苗期天氣影響將加大。國內需求增加，歐美重啟經濟，提振棉花需求預期，下游紗線價格上調。廠家及棉商挺價上漲，期貨帶動現貨市場心態。

　　簡要策略：棉花2009震蕩回調洗盤，注意市場成交、政策預期等變化，防范資金集中異動。波段操作：持多10%資金倉位，跌破11950減倉，若回踩11700-11900區企穩可逐步試多，若上沖12150-12400區承壓可減多、平多。短線操作：平多觀望，若回踩11800-11950區企穩可逐步試多，若上沖12150-12350區承壓可考慮試空。短期關鍵位11900、12100。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，原油延續漲勢；但美國等地疫情延續，存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。當前棉花庫存消費比仍處于歷史高位，需求回升及寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨預計逐步走估值修復性震蕩上漲走勢，防短期洗盤。中長周期布局戰略：以低估低價區逐步布局中長線多單為宜，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：OPEC+同意延長現行的日減產970萬桶石油措施至7月底；沙特阿美將對亞洲客戶的7月原油價格上調5.60-7.30美元/桶。政府工作報告：集中精力抓好“六穩”、“六?！?；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。央行行長：保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高于去年，降低貸款實際利率。5月地方債發行量超1.3萬億元，創歷史新高。歐央行緊急購債規模擴大6000億歐元，將竭盡所能確保必要的刺激。美單日新增確診病例超1.7萬，巴西新增逾1.2萬例，印度超1萬。