期貨：棉花2009周五沖關(guān)大漲，收11985(漲205)，總增倉3.6萬余手，成交量大增。前十名資金流向：多頭部分集中增倉，集中度增加；空頭部分集中增倉，持倉集中度增加、仍遠(yuǎn)超多頭。當(dāng)前棉花需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價預(yù)期，庫存供需矛盾逐步好轉(zhuǎn)，期貨逐步走估值修復(fù)性震蕩上漲走勢。短期資金集中增倉拉漲沖關(guān)，或有沖高承壓強(qiáng)波動，注意市場成交、政策預(yù)期等變化，防范資金集中異動洗盤。

　　現(xiàn)貨：當(dāng)前棉花、棉紗現(xiàn)貨價格指數(shù)走強(qiáng)，趨同期貨。國外美棉正常播種，印度MSP收購進(jìn)度較快；巴基斯坦植棉面積減少，蟲害、天氣因素影響引發(fā)注意；新疆棉苗期天氣影響將加大。國內(nèi)需求增加，歐美重啟經(jīng)濟(jì)，提振棉花需求預(yù)期，下游紗線價格上調(diào)。廠家及棉商挺價上漲，期貨帶動現(xiàn)貨市場心態(tài)。

　　簡要策略：棉花2009或有沖高承壓強(qiáng)波動，注意市場成交、政策預(yù)期等變化，防范資金集中異動洗盤。波段操作：持多10%資金倉位，跌破11900減倉，若回踩11700-11850區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖12150-12300區(qū)承壓可減多、平多。短線操作：持多10%資金倉位，跌破11920平倉，若回踩11800-11900區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖12100-12300區(qū)承壓可平多考慮試空。短期關(guān)鍵位：11900、12000。

　　策略分析：當(dāng)前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經(jīng)濟(jì)，對沖新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)沖擊影響。歐美重啟經(jīng)濟(jì)推升市場需求預(yù)期，原油延續(xù)漲勢；但美國等地疫情延續(xù)，存擴(kuò)大隱憂。國內(nèi)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)前棉花庫存消費(fèi)比仍處于歷史高位，需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價預(yù)期，期貨預(yù)計逐步走估值修復(fù)性震蕩上漲走勢，防短期洗盤。中長周期布局戰(zhàn)略：以低估低價區(qū)逐步布局中長線多單為宜，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：歐佩克+定于周六舉行會議。歐央行緊急購債規(guī)模擴(kuò)大6000億歐元，將竭盡所能確保必要的刺激。全球單日新增確診12.71萬例，美國新增2.11萬例，巴西新增逾3萬。5月地方債發(fā)行量超1.3萬億元，創(chuàng)歷史新高。政府工作報告：集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發(fā)行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度，就業(yè)優(yōu)先政策要全面強(qiáng)化。央行行長：保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年，降低貸款實(shí)際利率。鮑威爾：美聯(lián)儲致力于使用一切工具應(yīng)對空前的衰退。