期貨：焦炭2009周五承壓震蕩下跌，收1954(跌9.5)，總減倉2.3萬余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭部分集中減倉，持倉集中度降低、略高于空頭；空頭部分集中減倉，持倉集中度降低。當前鋼廠高爐需求旺盛，焦炭庫存續降；山東、江蘇及安陽地區焦企限產和去產能政策發酵，第四輪漲價落地，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯。短期盤面沖關2000后承壓減倉回調，或延續震蕩蓄勢波動，注意市場供需及政策預期變化，資金洗盤加大。

　　現貨：日照、青島港等地焦炭現貨強勢挺價：準一級焦1850-1900，一級焦1950-2000。山東以煤定產、煤炭消費總量計劃壓減10%，受山東、江蘇及安陽地區焦企限產和去產能政策發酵影響，第四輪提漲焦炭價格50-100，逐步落地執行。山西焦企整體庫存偏低，出貨順暢；鋼廠高爐開工率維持高位、需求旺盛；供需格局偏緊，港口庫存減少支撐市場價格。

　　簡要策略：焦炭2009或延續震蕩蓄勢波動，注意市場供需及政策預期變化，資金洗盤加大。波段操作：持多10%資金倉位，跌破1945減倉，若回踩1900-1940區企穩可逐步做多，若上沖1970-2000區承壓可減多、平多。短線操作：持多5%資金倉位，跌破1948平倉，若回踩1920-1945區企穩可逐步試多，若上沖1970-2000區承壓可平多考慮試空。短期關鍵位：1940、1970。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，原油延續漲勢；但美國等地疫情延續，存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。目前焦炭需求持續超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯，防短期回調洗盤。操作上參考：回調支撐區企穩后做多為主，大漲至去年同期高位壓力區后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：歐佩克+定于周六舉行會議。歐央行緊急購債規模擴大6000億歐元，將竭盡所能確保必要的刺激。全球單日新增確診12.71萬例，美國新增2.11萬例，巴西新增逾3萬。5月地方債發行量超1.3萬億元，創歷史新高。政府工作報告：集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。央行行長：保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高于去年，降低貸款實際利率。鮑威爾：美聯儲致力于使用一切工具應對空前的衰退。