期貨：燃油2009周四震蕩回落，收1704(跌47)，總減倉2.1萬余手，成交量減少。前二十名資金流向：多頭部分集中減倉，持倉量降低、降幅大于空頭，集中度減弱；空頭分散減倉為主、個別集中增倉，持倉量降低，集中度減弱。5月份歐佩克整體減產協議基本落實，但部分成員不按約定減產令沙特和俄羅斯不滿，6月4日不會舉行歐佩克+會議，宏觀不確定性增強，原油行情承壓調整，防范突發消息影響市場波動加劇。燃油短期或承壓震蕩波動，注意國際消息、疫情發展及市場情緒變化。

　　策略分析：市場消息稱部分成員不按約定減產令沙特和俄羅斯不滿，歐佩克+會議不提前舉行，美國交通部宣布將從本月16日起禁飛中國客運航班，宏觀不確定性增強。歐美放寬限制逐步復工，油價大幅反彈后月差收窄，囤油需求增加導致運費上漲，支撐燃油各合約遠期內外盤價差。原油需求最差階段雖已過，但考慮到全球疫情加速現狀及反復可能及中美摩擦可能對油價不利影響，原油仍需較長時間恢復。若累庫壓力回升，油價有再度下探風險，若歐佩克大幅減產協議延續，油價有望短期繼續上行。操作上參考：行情超跌至低價區可考慮做多，短線沖高關鍵壓力位附近可做空對沖。

　　簡要策略：燃油2009短期或承壓震蕩波動，注意國際消息、疫情發展及市場情緒變化。短線操作：觀望，若行情下探1650-1680區企穩可考慮試多，若行情上沖1740-1770區承壓可考慮試空。波段操作：觀望，若行情下探1640-1670區企穩可考慮試多，若行情上沖1750-1780區承壓可考慮平多減多。短線關鍵位：1680、1730。

　　提示：5月歐佩克產量環比大幅下降584至2460萬桶/日，是自1993年來的最低值；沙特、俄羅斯產量分別下降289、196至870、939萬桶/日，接近850萬桶/日的減產目標。美國石油鉆機數量自3月中旬累計減少50%至311座，油企陸續宣布削減資本開支，后續供應或將繼續下降。歐佩克原計劃于6月5日召開技術委員會會議，6月8日召開部長級會議；部分成員國提議將會議提前至6月4日召開，目前暫未確定新日期。歐佩克4月會議決定5-6月減產970萬桶/日，7-12月減產770萬桶/日；沙特另表示6月額外減產100萬桶/日；本次會議沙特提議討論延長全額減產1-3月，俄羅斯尚未表示同意，此前俄羅斯曾提議6月開始放松減產。