期貨：棉花2009周四下探震蕩，收11780(漲20)，總減倉(cāng)2千余手，成交量增加。前十名資金流向：多頭部分集中增減換倉(cāng)，集中度微調(diào)；空頭分散減倉(cāng)，持倉(cāng)集中度降低、仍遠(yuǎn)超多頭。當(dāng)前棉花庫(kù)存消費(fèi)比仍處于高位，需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價(jià)預(yù)期，期貨預(yù)計(jì)逐步走估值修復(fù)性震蕩上漲走勢(shì)。短期延續(xù)蓄勢(shì)震蕩波動(dòng)，注意市場(chǎng)成交、政策預(yù)期等變化，防范資金集中異動(dòng)洗盤。

　　現(xiàn)貨：當(dāng)前棉花、棉紗現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)整理，趨同期貨。國(guó)外美棉正常播種，印度MSP收購(gòu)進(jìn)度較快，巴基斯坦植棉面積減少，蟲害、天氣因素影響引發(fā)注意。新疆棉苗期天氣影響將加大。歐美重啟經(jīng)濟(jì)、提振需求預(yù)期，國(guó)內(nèi)需求增加，但下游紗線價(jià)格仍偏弱。廠家及棉商維穩(wěn)挺價(jià)，期貨影響現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)。

　　簡(jiǎn)要策略：棉花2009延續(xù)蓄勢(shì)震蕩波動(dòng)，注意市場(chǎng)成交、政策預(yù)期等變化，防范資金集中異動(dòng)洗盤。波段操作：持多10%資金倉(cāng)位，跌破11700減倉(cāng)，若回踩11400-11600區(qū)企穩(wěn)可逐步做多，若上沖12000附近及以上承壓可減多、平多。短線操作：觀望，若回踩11500-11650區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖11850-12000區(qū)承壓考慮試空。短期關(guān)鍵位：11600、11800。

　　策略分析：當(dāng)前各國(guó)貨幣財(cái)政雙寬松、大放水支持經(jīng)濟(jì)，對(duì)沖新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊影響。歐美重啟經(jīng)濟(jì)推升市場(chǎng)需求預(yù)期，原油強(qiáng)勢(shì)反彈；但美國(guó)等地疫情延續(xù)，存擴(kuò)大隱憂。國(guó)內(nèi)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)前棉花庫(kù)存消費(fèi)比仍處于歷史高位，需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價(jià)預(yù)期，期貨預(yù)計(jì)逐步走估值修復(fù)性震蕩上漲走勢(shì)。中長(zhǎng)周期布局戰(zhàn)略：以低估低價(jià)區(qū)逐步布局中長(zhǎng)線多單為宜，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動(dòng)性。

　　提示：部分成員不按約定減產(chǎn)令沙特和俄羅斯不滿，歐佩克+會(huì)議推遲舉行。5月地方債發(fā)行量超1.3萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。政府工作報(bào)告：集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發(fā)行1萬(wàn)億元抗疫特別國(guó)債；積極財(cái)政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度，就業(yè)優(yōu)先政策要全面強(qiáng)化。總理：今年實(shí)現(xiàn)“六保”就有能力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)，特殊時(shí)期要有特殊的政策、要放水養(yǎng)魚。央行行長(zhǎng)：穩(wěn)健的貨幣政策將更加靈活適度，確保流動(dòng)性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年，降低貸款實(shí)際利率。有問(wèn)題可聯(lián)系155貳貳玖肆0056。鮑威爾：美聯(lián)儲(chǔ)致力于使用一切工具應(yīng)對(duì)空前的衰退。巴西單日新增新冠肺炎確診病例逾2.8萬(wàn)例。