期貨：焦炭2009周三震蕩上漲，收1946(漲26.5)，總增倉7千余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭部分集中增倉，持倉集中度增加、略高于空頭；空頭部分集中增倉，持倉集中度增加。當前鋼廠高爐開工率高位、需求旺盛，焦炭庫存續降；山東以煤定產，刺激現貨漲價預期；局地焦企計劃第四輪提漲，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯。近期或延續強勢，注意市場供需及政策預期變化，防范短期資金異動洗盤。

　　現貨：日照、青島港焦炭現貨強勢挺價：準一級焦1900，一級焦2000。山東以煤定產、煤炭消費總量計劃壓減10%，局地焦化廠計劃第四輪提漲焦炭價格，推升市場漲價預期。山西焦企整體庫存偏低，出貨順暢；鋼廠高爐開工率維持高位、需求旺盛；供需格局偏緊，港口庫存減少支撐市場價格。

　　簡要策略：焦炭2009或延續強勢，注意市場供需及政策預期變化，防范短期資金異動洗盤。波段操作：持多15%資金倉位，跌破1935減倉，若回踩1880-1910區企穩可逐步做多，若上沖1960-2000區承壓可減多、平多。短線操作：持多10%倉位，跌破1940平倉，若回踩1900-1920區企穩可試多，若上沖1950-1980區承壓可平多考慮試空。短期關鍵位：1935、1950。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，原油強勢反彈；但美國等地疫情延續，存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。目前需求持續超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯。操作上參考：回調支撐區企穩后做多為主，大漲至去年同期高位壓力區后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：5月財新制造業PMI為50.7，好于預期49.6。5月地方債發行量超1.3萬億元，創歷史新高。政府工作報告：集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。總理：今年實現“六保”就有能力實現經濟正增長，特殊時期要有特殊的政策、要放水養魚。央行行長：穩健的貨幣政策將更加靈活適度，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高于去年，降低貸款實際利率。鮑威爾：美聯儲致力于使用一切工具應對空前的衰退，美財長稱美國“極有可能”將需要更多刺激政策。全球累計確診病例超645萬，巴西單日新增超3萬，美國超1.8萬。