期貨：焦炭2009周三減倉回調，收1863(跌11)，總減倉1.7萬余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭部分集中減倉，持倉集中度降低、仍高于空頭；空頭部分集中減倉，持倉集中度降低。當前鋼廠高爐開工率高位、需求旺盛，焦炭庫存續降；孝義限產加嚴、山東以煤定產，刺激現貨漲價預期。多地焦企第三輪提漲焦炭價格50元/噸，期貨多頭支撐仍較強，空頭拋壓增加，盤面減倉回調。短期或承壓震蕩洗盤，注意市場供需及政策預期變化，防范資金集中異動。

　　現貨：近日山西孝義環保限產加嚴，全國各地焦企第三輪提漲焦炭價格50元/噸，日鋼將執行。日照、青島港焦炭現貨強勢挺價，產地拿貨成本增加：準一級焦1800，一級焦1900。山西黑龍江等地煤礦兩會期間停限產大檢查，山東以煤定產、煤炭消費總量計劃壓減10%，推升市場漲價預期。山西焦企整體庫存偏低，出貨順暢。鋼廠高爐開工率維持高位、需求旺盛，港口庫存減少支撐市場價格。

　　簡要策略：焦炭2009或承壓震蕩洗盤，注意市場供需及政策預期變化，防范資金集中異動。波段操作：持多10%資金，跌破1858減倉，若回踩1800-1840區企穩可逐步做多，若上沖1900附近及以上承壓可減多、平多。短線操作：平多觀望，若下探1830-1850區企穩可試多，若上沖1880-1900區承壓可平多試空。短期關鍵位：1850、1875。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美逐步重啟經濟推升市場需求預期，原油強勢反彈；但俄羅斯及南美疫情增長，仍存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。目前需求大超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨走估值修復性震蕩上漲邏輯，兩會未提GDP目標，導致高位回調壓力增大。操作上參考：回調支撐區企穩后做多為主，大漲至去年同期高位壓力區后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：央行行長：穩健的貨幣政策將更加靈活適度，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高于去年，降低貸款實際利率。銀保監會：堅決落實“房住不炒”要求，持續遏制房地產金融化泡沫化等。政府工作報告：沒有提出全年經濟增速目標，集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。人大會議28日下午閉幕。鮑威爾：美聯儲致力于使用一切工具應對空前的衰退，美財長稱美國“極有可能”將需要更多刺激政策。默克爾和馬克龍支持歐盟成立規模5000億歐元的復蘇基金。歐洲央行會議紀要暗示6月或擴大緊急購債規模。全球累計確診病例近570萬，美單日新增超1.7萬，巴西超1.6萬。