期貨：焦炭2009周一延續漲勢，收1869(漲60)，總增倉1.4萬余手，成交量續增。前十名資金流向：多頭部分集中增倉，持倉集中度增加、高于空頭；空頭部分集中增倉，持倉集中度增加。當前鋼廠高爐開工率高位、需求旺盛，焦炭庫存續降；孝義限產加嚴、山東以煤定產，刺激現貨漲價預期。山西、河北等地焦企計劃今日起第三輪提漲焦炭價格50元/噸，期貨多頭借機主動大幅集中增倉拉漲，盤面強勢沖高。近期延續走估值修復性漲勢邏輯，注意市場供需及政策預期變化，防范資金集中異動。

　　現貨：近日山西孝義環保限產加嚴，焦企限產比例提高，山西、河北等地焦企計劃25日起第三輪提漲焦炭價格50元/噸。日照、青島港焦炭現貨強勢挺價，產地拿貨成本增加：準一級焦1800，一級焦1900。山西黑龍江等地煤礦兩會期間停限產大檢查，山東以煤定產、煤炭消費總量計劃壓減10%，推升市場漲價預期。山西焦企整體庫存偏低，出貨順暢。鋼廠高爐開工率維持高位、需求旺盛，港口庫存減少支撐市場價格。

　　簡要策略：焦炭2009近期延續走估值修復性漲勢邏輯，注意市場供需及政策預期變化，防范資金集中異動。波段操作：持多10%資金，跌破1860減倉，若回踩1800-1840區企穩可做多，若上沖1900-1950區承壓可減多、平多。短線操作：持多10%資金，跌破1860平倉，若下探1830-1850區企穩可試多，若上沖1900附近及以上承壓可平多考慮試空。短期關鍵位：1860、1880。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美逐步重啟經濟推升市場需求預期，原油強勢反彈；但俄羅斯及南美疫情增長，仍存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。兩會時期唐山環保限產將加嚴，需求大超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨走估值修復性漲勢邏輯，兩會未提GDP目標，導致高位回調壓力增大。操作上參考：回調支撐區企穩后做多為主，大漲至去年同期高位壓力區后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：政府工作報告：沒有提出全年經濟增速目標，集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。人大會議28日下午閉幕。鮑威爾：美聯儲致力于使用一切工具應對空前的衰退，美財長稱美國“極有可能”將需要更多刺激政策。默克爾和馬克龍支持歐盟成立規模5000億歐元的復蘇基金。美商務部將360等33家中國企業/機構列入“實體清單”。中國新冠疫苗一期臨床試驗證實安全性，但預存抗體或削弱疫苗效果。歐洲央行會議紀要暗示6月或擴大緊急購債規模。全球新冠肺炎超540萬例，美164萬例，美國巴西新增病例維持高位。