期貨：棉花2009周五震蕩上漲，收11645(漲155)，總減倉8千余手，成交量增加。前十名資金流向：多頭分散增減換倉，持倉集中度微降；空頭部分集中減倉，持倉集中度降低、但仍高于多頭。當前現貨社會庫存歷史高位、壓力較重，下游需求恢復但整體仍較弱，供過于求形勢；但國內強力寬松政策拉動經濟，歐美逐步重啟經濟推升需求預期。期貨關鍵位空頭打壓力度減弱，多頭支撐增強，盤面減倉上漲。近期或延續震蕩蓄勢波動，注意市場需求、國外市場和疫情預期變化，防范資金集中異動洗盤。

　　現貨：當前棉花、棉紗現貨價格指數延續偏強震蕩，趨同期貨。國外美棉播種正常進行，印度MSP收購進度較快，巴基斯坦植棉面積減少，后期蟲害、天氣因素影響需注意。新疆棉苗期天氣影響也將加大。近日USDA調低全球棉花消費量，但國內需求加快，歐美開始重啟經濟、提振市場需求預期。鄭棉倉單預報持穩微調，下游紗線價格仍偏弱。廠家及棉商維穩挺價，期貨影響現貨市場心態。

　　簡要策略：棉花2009近期或延續震蕩蓄勢波動，注意市場需求、國外市場和疫情預期變化，防范資金集中異動洗盤。波段操作：持多10%資金倉位，跌破11580平倉，若回踩11200-11450區企穩可試多，若上沖11800-12000區承壓可減多、平多。短線操作：持多10%資金倉位，跌破11600平倉，若回踩11400-11500區企穩可試多，若上沖11700-11850區承壓可考慮試空。短期關鍵位：11450、11850。

　　策略分析：原油強勢大反彈，仍需防范回調風險。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟。當前棉花庫存消費比仍處于歷史高位，需求開始回升；寬松政策增強期貨歷史低價區支撐強度，悲觀預期將加重期現貨沖高后壓力；期貨預計將走大幅震蕩、筑底回升走勢。中長周期布局戰略：跌至低估低價區企穩后分步布局中長線多單為宜，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：4月規上工業增加值同比增3.9%，前4月固投同比降10.3%，房地產開發投資降3.3%，4月份主要經濟指標延續恢復改善勢頭。國常會：把“六?！弊鳛椤傲€”工作的著力點，穩住經濟基本盤；加大宏觀調控對沖力度。央行：當前應當允許宏觀杠桿率有階段性的上升，推動降低貸款實際利率。有問題可聯系155貳貳玖肆0056。鮑威爾：需要更多政策來擺脫經濟衰退，警告經濟“存顯著下行風險”。中國4月社融、信貸等數據均高于市場預期。IEA：5月全球石油日產量將下降1200萬桶。十三屆全國人大三次會議將于22日在北京召開。財政部：將適當提高財政赤字率，發行特別國債，增加地方政府專項債券規模。全球新冠肺炎累超443萬，美國確診超145萬，俄超25萬。