期貨：焦炭2009周三延續大跌，收1594(跌61.5)，總增倉4.7萬余手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭集中增減倉，持倉量大增，集中度增強；空頭集中減倉為主，持倉量大降，集中度減弱。海外疫情持續蔓延，多國降息貨幣寬松，美聯儲天量放水，商品整體承壓，原油弱勢調整。金融危機加重全球經濟悲觀情緒，黑色品種下挫，焦炭盤中暴跌后空單集中減倉。焦炭短期或下探反彈波動，注意疫情信息、資金預期及供需節奏轉變。

　　現貨：今日焦炭市場弱穩運行。冶金焦報價：日照二級1750，唐山二級1700，臨汾準一1600。港口庫存：日照港116(降4)，青島港172(平)。焦企方面，上游焦煤供應穩定，煤價不斷走弱對焦炭價格支撐有所減弱，焦企開工穩定供應整體偏寬松，山東地區4.3米焦爐產能180萬噸淘汰進行中；部分貿易商集港積極性轉弱，多以出貨為主。鋼廠方面，高爐開工率穩中有升，對焦炭仍按需采購為主，河北唐山4月份環保限產在即，鋼廠或對焦炭需求有所減弱，部分鋼廠仍有壓價意向，焦炭現貨短期持穩運行。

　　簡要策略：焦炭2009短期或下探反彈波動，注意市場因素、資金主動性及供需節奏轉變。短線操作：持空15%資金倉位，上破1603平倉，若下探1550-1570區企穩可考慮平空試多，若上沖1650-1670區承壓可考慮試空。波段操作：持空15%資金倉位，漲破1607平倉，若下探1540-1570區企穩可考慮平空減空，若上沖1650-1680區承壓可考慮試空。短線關鍵點位：1580、1615。

　　策略分析：當前政府加強宏觀調控，寬松政策釋放流動性穩定市場，全力促進復工復產，加大逆周期調節力度。國外疫情蔓延，多國實施貨幣寬松政策，OPEC協議破裂原油暴跌，全球股市工業品承壓暴動。近期下游鋼廠建材庫存及社會庫存開始降庫，終端需求逐步恢復，期現貨整體寬幅波動。在國內外寬松政策利好影響下二季度建材需求或維持高位，期貨超跌至低估、低價區后支撐將增強。操作上參考：行情上沖高價壓力區承壓可做空為主，超跌至低價區可考慮短多對沖，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：國常會：增加中小銀行再貸款再貼現額度1萬億元，進一步實施對中小銀行定向降準；確定再提前下達一批地方政府專項債額度，帶動擴大有效投資；新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年。特朗普呼吁下輪刺激政策2萬億美元撥給基建。美聯儲啟用臨時回購工具讓外國央行可用美債換美元。美國需求大減，上周API原油庫存增幅遠超預期。美聯儲預計：疫情將導致4700萬美國人失業，失業率或飆升至32%。會議：穩健的貨幣政策要更加靈活適度，適當提高財政赤字率，發行特別國債，增加地方政府專項債券規模，引導貸款市場利率下行。