期貨：焦炭2005周三行情窄幅震蕩，收1822(漲1.5)，總減倉0.5萬余手，成交量大降。前二十名資金流向：多頭個別集中減倉，持倉量大降，集中度減弱；空頭個別集中減倉，持倉量降低，集中度減弱。當(dāng)前國外疫情蔓延，OPEC供應(yīng)協(xié)議破裂原油暴跌，國內(nèi)疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)且貨幣寬松預(yù)期增強(qiáng)，黑色沖高后承壓，焦炭盤中多空減倉為主。焦炭短期或延續(xù)承壓震蕩波動，注意市場預(yù)期、資金主動性及供需節(jié)奏轉(zhuǎn)變。

　　現(xiàn)貨：焦炭市場整體成交一般，三輪提降50逐步落地執(zhí)行；冶金焦報價：日照二級1800(降50)，唐山二級1750(降50)，臨汾準(zhǔn)一1650(降50)。焦企方面，焦煤供應(yīng)恢復(fù)后焦企產(chǎn)能利用率及焦炭日均產(chǎn)量繼續(xù)回升，焦炭供應(yīng)量增加、場內(nèi)庫存上升，主產(chǎn)地焦企生產(chǎn)已達(dá)正常水平；港口焦炭價格弱勢下調(diào)，成交清淡。鋼廠方面，因庫存壓力、需求延緩而被動減產(chǎn)情況仍在持續(xù)，部分鋼廠檢修繼續(xù)增加，多控制焦炭到貨量按需采購為主，焦炭現(xiàn)貨短期偏弱運(yùn)行。

　　簡要策略：焦炭2005短期或承壓震蕩波動，注意市場情緒及供需節(jié)奏轉(zhuǎn)變。短線操作：觀望，持空10%資金倉位，上破1830平倉，若下探1780-1800區(qū)企穩(wěn)可考慮平空試多，若上沖1835-1850區(qū)承壓可考慮試空。波段操作：持空10%資金倉位，若下探1770-1790區(qū)企穩(wěn)可考慮減空平空，若上沖1840-1860區(qū)承壓可試空。短線關(guān)鍵點(diǎn)位：1800、1840。

　　策略分析：當(dāng)前一季度經(jīng)濟(jì)壓力較大，政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，寬松政策穩(wěn)定市場。國際環(huán)境不穩(wěn)定性增強(qiáng)，疫情蔓延、OPEC未達(dá)成協(xié)議，美股、原油紛紛大幅下挫；近期國家引導(dǎo)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，寬松貨幣、基建穩(wěn)投資等宏觀政策加碼，黑色品種后期需求預(yù)期增強(qiáng)，對遠(yuǎn)月合約低位形成支撐。焦炭供給端短期寬松，下游鋼廠因庫存壓力、現(xiàn)金流等影響被動減產(chǎn)，短期焦炭需求被壓縮，現(xiàn)貨承壓。操作上參考：反抽壓力區(qū)承壓后可做空，超跌至低價區(qū)可做多，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：央行2月貸款和社會融資數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期。沙特阿美：將公司的最大可持續(xù)產(chǎn)能(MSC)從1200萬桶/日增加到1300萬桶/日。油價暴跌后美國頁巖油或被迫減產(chǎn)，歐佩克+或于三、四月召開緊急會議。領(lǐng)導(dǎo)抵武漢考察新冠肺炎疫情防控工作，武漢全市方艙醫(yī)院全部休艙，國內(nèi)疫情防控形勢繼續(xù)向好。“沙俄”原油價格戰(zhàn)和國外疫情蔓延導(dǎo)致恐慌加劇，歐美股市承壓暴跌。高盛預(yù)計美聯(lián)儲3、4月分別降息50基點(diǎn)。2020年度國內(nèi)重點(diǎn)項目投資計劃完成投資近3.5萬億元。財政部：加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度，積極的財政政策要更加積極有為，擴(kuò)大地方政府專項債券發(fā)行規(guī)模。央行：貨幣政策更加靈活適度，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。