期貨：焦炭2005周五震蕩下跌，收1801(跌29)，總增倉2.3萬余手，成交量大增。前二十名資金流向：多頭部分集中增倉，持倉量大增，集中度增強；空頭部分集中增倉，持倉量大增，集中度增強。受外盤影響黑色品種整體低開，行情小幅反彈后開始震蕩回落。煤價下行使焦炭成本支撐減弱，整體供給偏寬松，多空資金對行情分歧加大。焦炭短期或延續承壓震蕩，注意市場預期及供需節奏轉變。

　　現貨：焦炭市場整體成交一般；冶金焦報價：日照二級1850，唐山二級1800，臨汾準一1700。焦企方面，焦煤供應恢復后焦企產能利用率及焦炭日均產量均有所提升，焦炭供應量增加，焦企庫存上升，二輪提降后焦企出貨積極性仍然較高。鋼廠方面，因庫存壓力、需求延緩而被動減產情況仍在持續，部分鋼廠暫停接貨，其他多控制焦炭到貨量按需采購為主，打壓意愿仍在，焦炭現貨短期偏弱運行。

　　簡要策略：焦炭2005短期或承壓震蕩，注意市場情緒及供需節奏轉變。短線操作：觀望，若下探1770-1790區企穩可考慮試多，若上沖1820-1840區承壓可考慮試空。波段操作：持空15%資金倉位，上破1809平倉，若下探1760-1790區企穩可考慮平空試多，若上沖1830-1850區承壓可試空。短線關鍵點位：1810、1850。

　　策略分析：當前一季度經濟壓力較大，政府加強宏觀調控，加大逆周期調節力度，寬松政策穩定市場。近期國家引導有序復工復產，寬松貨幣、基建穩投資等宏觀政策加碼，黑色品種后期需求預期增強，對遠月合約低位形成支撐，今年部分地區仍有焦炭去產能任務。焦炭供給端短期寬松，下游鋼廠因庫存壓力、現金流等影響被動減產，短期焦炭需求被壓縮，現貨承壓。操作上參考：反抽壓力區承壓后可做空，超跌至低價區可做多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：新冠疫情在全球持續蔓延擴散，中國境外共78個國家累計確診新冠肺炎17637例，歐洲疫情增加，引發擔憂情緒。美聯儲緊急降息50基點，鮑威爾稱疫情對經濟前景產生實質性影響，未來應對以降息為主。G7集團準備在必要的時刻采取行動，其中包括財政工具。多國跟進降息，中國貨幣寬松空間打開。OPEC提議擴大減產150萬桶/日，俄羅斯尚未表態將周五開會磋商。2020年度國內重點項目投資計劃完成投資近3.5萬億元。財政部：加大宏觀政策逆周期調節力度，積極的財政政策要更加積極有為，擴大地方政府專項債券發行規模。國內金融座談會：貨幣政策更加靈活適度，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段。