期貨：焦炭2005周三低開小漲，收1833(漲4.5)，總增倉975手，成交量微增。前二十名資金流向：多頭分散增倉為主，持倉量增加，集中度微增；空頭部分集中增減倉，持倉量稍增，集中度減弱。多國陸續降息，國內政策寬松預期進一步增強，螺礦拉漲帶動焦炭反彈。焦煤供給逐步寬松，煤價的走弱使焦炭成本支撐減弱；下游鋼廠焦炭需求增量有限，二輪提降逐步落地。焦炭短期或延續承壓震蕩，注意市場預期及供需節奏轉變。

　　現貨：焦炭市場整體成交一般，二輪提降50加速落地。冶金焦報價：日照二級1850，唐山二級1800，臨汾準一1700。焦企方面，焦煤供應恢復后焦企產能利用率及焦炭日均產量均有所提升，焦炭供應量呈小幅增加趨勢，二輪提降后出貨積極性仍然較高，港口累降80-100。鋼廠方面，因成材滯銷、庫存壓力而被動減產情況仍在持續，提降后對焦炭需求仍有限，多控制焦炭到貨量按需采購為主，打壓意愿仍在，焦炭現貨短期偏弱運行。

　　簡要策略：焦炭2005短期或承壓震蕩，注意市場情緒及供需節奏轉變。短線操作：觀望，若下探1790-1810區企穩可考慮平空試多，若上沖1845-1860區承壓可考慮試空。波段操作：持空10%資金倉位，上破1840平倉，若下探1780-1810區企穩可考慮平空試多，若上沖1855-1880區承壓可試空。短線關鍵點位：1810、1850。

　　策略分析：當前一季度經濟壓力較大，政府加強宏觀調控，加大逆周期調節力度，寬松政策穩定市場。近期國家引導有序復工復產，寬松貨幣、基建穩投資等宏觀政策加碼，黑色品種后期需求預期增強，對遠月合約低位形成支撐，今年部分地區仍有焦炭去產能任務。焦炭供給端短期寬松，下游鋼廠因庫存壓力、現金流等影響被動減產，短期焦炭需求被壓縮，現貨承壓。操作上參考：反抽壓力區承壓后可做空，超跌至低價區可做多，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：美聯儲緊急降息50基點，鮑威爾稱疫情對經濟前景產生實質性影響，未來應對以降息為主；三大股指均跌近3%，黃金期貨收漲超3%，美債收益率暴跌。G7集團準備在必要的時刻采取行動，其中包括財政工具。多國跟進降息，專家預計更多國家的降息或在路上，中國寬松空間打開。73個國家出現新冠肺炎疫情，伊朗、韓國等多個國家確診病例持續增加，擔憂情緒加重。2020年度重點項目投資計劃完成投資近3.5萬億元。財政部：加大宏觀政策逆周期調節力度，積極的財政政策要更加積極有為，擴大地方政府專項債券發行規模。央行副行長：疫情結束后，中國經濟可能會形成“補償性”恢復；中國貨幣政策調控空間十分充足。