期貨：焦炭2005周五低開弱勢震蕩，收1789(跌16)，總增倉0.3萬余手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭分散增減調(diào)倉，持倉量微增，集中度微調(diào)；空頭分散調(diào)倉、個別集中減倉，持倉量降低，集中度降低。上游煤礦企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，焦炭供給端逐步寬松；下游鋼廠鋼材庫存持續(xù)增加、焦炭需求進一步收縮。疫情多國蔓延，恐慌情緒造成商品整體承壓，焦炭短期或偏弱震蕩，注意市場預(yù)期及供需節(jié)奏轉(zhuǎn)變。

　　現(xiàn)貨：焦炭市場整體偏弱，首輪提降50基本落地。冶金焦報價：日照準(zhǔn)一1850，唐山二級1850，臨汾準(zhǔn)一1750。焦企方面，上游供給端煤礦復(fù)工范圍進一步擴大，部分前期限產(chǎn)力度較大的焦企已有提產(chǎn)，焦企產(chǎn)能利用率及焦炭日均產(chǎn)量有所提升。鋼廠方面，因成材滯銷、庫存壓力而被迫減產(chǎn)情況仍在持續(xù)，對焦炭需求有所收縮，部分鋼廠已控制焦炭到貨量。貿(mào)易商心態(tài)普遍悲觀，焦炭現(xiàn)貨短期承壓運行。

　　簡要策略：焦炭2005短期或延續(xù)弱勢，注意市場情緒及供需節(jié)奏轉(zhuǎn)變。短線操作：平空觀望，若下探1755-1770區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若上沖1810-1830區(qū)承壓可考慮試空。波段操作：持空15%資金倉位，上破1800平倉，若下探1740-1765區(qū)企穩(wěn)可考慮平空試多，若上沖1820-1840區(qū)承壓可試空。短線關(guān)鍵點位：1775、1800。

　　策略分析：當(dāng)前一季度經(jīng)濟壓力較大，政府加強宏觀調(diào)控，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，寬松政策穩(wěn)定市場。近期國家引導(dǎo)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，疫情影響逐步好轉(zhuǎn)，寬松貨幣、基建穩(wěn)投資等宏觀政策加碼，上游煤礦逐步開工復(fù)產(chǎn)，焦炭供給轉(zhuǎn)為寬松，今年山東等地去產(chǎn)能任務(wù)對焦炭低位有一定支撐。下游鋼廠因庫存壓力、成材滯銷、現(xiàn)金流等影響多被動減產(chǎn)，短期焦炭需求被壓縮，現(xiàn)貨悲觀承壓。操作上參考：反抽壓力區(qū)承壓后可做空，超跌至低價區(qū)可做多，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：韓日等多個國家確診病例持續(xù)增加，恐慌情緒蔓延加重，全球股市延續(xù)暴跌，金融市場出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌風(fēng)險，國內(nèi)股市及商品承壓續(xù)跌。國常會：增加再貸款再貼現(xiàn)5000億元，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個百分點。習(xí)近平：加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，努力實現(xiàn)今年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)；逆周期調(diào)節(jié)節(jié)奏和力度要能夠?qū)_疫情影響，防止經(jīng)濟運行滑出合理區(qū)間；積極擴大國內(nèi)有效需求，加快在建和新開工項目建設(shè)進度。銀保監(jiān)會：放貸要考慮是否違規(guī)流向房地產(chǎn)。多省市新投資重大項目開始開工建設(shè)。央行副行長：疫情結(jié)束后，中國經(jīng)濟可能會形成“補償性”恢復(fù)；中國貨幣政策調(diào)控空間十分充足。