期貨：焦炭2005周四大幅下跌，收1805(跌39)，總增倉476手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭分散增倉為主，持倉量增加，集中度微調；空頭部分集中增減倉，持倉量微增，集中度增強。隨著運輸環境好轉及上游煤礦企業陸續復產復工，供給端逐步寬松；下游鋼廠鋼材庫存持續增加、焦炭需求收縮，多數焦企已落實首輪提降50。焦炭短期或弱勢震蕩，注意市場預期及供需節奏轉變，防范資金集中增減倉洗盤。

　　現貨：焦炭市場整體偏弱，首輪提降50基本落地。冶金焦報價：日照準一1850，唐山二級1850，臨汾準一1750。焦企方面，上游供給端煤礦復工范圍進一步擴大，運輸環境逐步好轉，部分前期限產力度較大的焦企已有提產，焦企產能利用率及焦炭日均產量有所提升。鋼廠方面，因成材滯銷、庫存壓力而被迫減產情況仍在持續，對焦炭需求有所收縮，部分鋼廠已控制焦炭到貨量，焦炭現貨短期承壓運行。

　　簡要策略：焦炭2005短期或下探反彈，注意市場情緒及供需節奏轉變，防范資金集中增減倉洗盤。短線操作：繼續持空10%資金倉位，上破1810平倉，若下探1780-1800區企穩可考慮平空試多，若上沖1830-1850區承壓可考慮試空。波段操作：繼續持空10%資金倉位，上破1815平倉，若下探1770-1790區企穩可考慮平空試多，若上沖1835-1860區承壓可試空。短線關鍵點位：1790、1825。

　　策略分析：當前一季度經濟壓力較大，政府加強宏觀調控，加大逆周期調節力度，寬松政策穩定市場。近期國家引導有序復工復產，疫情影響交通情況逐步好轉，寬松貨幣、基建穩投資等宏觀政策加碼，上游煤礦逐步開工復產，焦炭供給轉為寬松，今年山東等地去產能任務對焦炭低位有一定支撐。下游鋼廠因庫存壓力、成材滯銷、現金流等影響多被動減產，短期焦炭需求有進一步收縮預期。操作上參考：回踩支撐區、低價區做多為主，高價壓力區承壓后試空，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：韓日等多個國家確診病例逐步增加，恐慌情緒蔓延，全球股市大跌。國常會：增加再貸款再貼現5000億元，下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點。習近平：加大宏觀政策調節力度，努力實現今年經濟社會發展目標任務；逆周期調節節奏和力度要能夠對沖疫情影響，防止經濟運行滑出合理區間；積極擴大國內有效需求，加快在建和新開工項目建設進度。財政部：加大宏觀政策逆周期調節力度，積極的財政政策要更加積極有為，擴大地方政府專項債券發行規模。銀保監會：放貸要考慮是否違規流向房地產。多省市新投資重大項目開始開工建設。央行副行長：疫情結束后，中國經濟可能會形成“補償性”恢復；中國貨幣政策調控空間十分充足。