期貨：焦炭2005周五震蕩調整，收1867(跌8)，總減倉1萬余手，成交量減少。前二十名資金流向：多頭分散減倉為主、個別集中減倉，持倉量降低，集中度減弱；空頭分散減倉為主、個別集中減倉，持倉量降低。隨著運輸環境好轉及上游煤礦企業陸續復產復工，供給端逐步寬松；下游鋼廠鋼材庫存持續增加，有繼續減產限產計劃，短期焦炭需求有收縮預期。短期或承壓震蕩波動，注意市場預期及供需節奏轉變，防范資金集中增減倉洗盤。

　　現貨：焦炭市場暫穩為主，準一級冶金焦報價：日照港出庫1910元/噸，山西1800元/噸，唐山1960元/噸。焦企方面，上游供給端煤礦復工范圍擴大，復產率超過70%，加之運輸環境好轉，部分前期限產力度較大的焦企已有提產，焦企產能利用率及焦炭日均產量有所提升。鋼廠方面，因成材滯銷、庫存壓力加劇而被迫減產情況仍在增多，雖然原料到貨情況有所好轉，但采購力度有限，焦炭現貨短期或持穩運行。

　　簡要策略：焦炭2005短期或震蕩波動，注意市場情緒及供需節奏轉變，防范資金集中增減倉洗盤。短線操作：觀望，若下探1845-1855區企穩可考慮試多，若上沖1880-1900區承壓可考慮試空。波段操作：觀望，若下探1830-1850區企穩可試多，若上沖1890-1910區承壓可試空。短線關鍵點位：1855、1880。

　　策略分析：當前一季度經濟壓力較大，政府加強宏觀調控，加大逆周期調節力度，寬松政策穩定市場。疫情防控措施抑制人員流動，近期國家引導有序復工復產，寬松貨幣、基建穩投資等宏觀政策加碼，上游煤礦開工復產節奏加快，焦炭供給偏緊的情況逐步改善，部分前期減產焦企已有提產；下游鋼廠因庫存壓力、成材滯銷、現金流等影響多被動減產，短期焦炭需求有進一步收縮預期。操作上參考：回踩支撐區、低價區做多為主，高價壓力區承壓后試空，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：政治局：要加大宏觀政策調節力度，積極擴大內需、穩定外需，加快推動建設一批重大項目；針對疫情帶來的影響研究制定相應政策措施，加快推動企業復工達產。習近平：疫情防控出現積極變化，有信心、有能力實現今年經濟社會發展目標。1月末廣義貨幣(M2)余額202.31萬億元，同比增長8.4%；1月新增社會融資規模5.07萬億元，預期為42000億元。1年期和5年期以上LPR分別較上一期下降10個和5個基點。財政部部長劉昆：堅持“房住不炒”的定位，落實房地產長效管理機制。多地出臺穩樓市政策。央行副行長：疫情結束后，中國經濟可能會形成“補償性”恢復；中國貨幣政策調控空間十分充足。