期貨：焦炭2005周一低開震蕩，收1871(跌10.5)，總增倉1萬余手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭分散增倉為主，持倉量增加；空頭分散增倉為主，持倉量增加，集中度增強。焦企受制于焦煤原料短缺，加之場內焦炭庫存高位，多有限產、產量減量較大。多地要求加緊復工開工節奏，焦煤供應偏緊情況后期或有緩解，下游鋼廠需求端有進一步收縮預期。短期或偏弱震蕩波動，注意疫情發展、市場情緒及供需節奏轉變。

　　現貨：焦炭市場暫穩為主，準一級冶金焦報價：日照港出庫1930元/噸，山西1800元/噸，唐山1960元/噸。焦企方面，供給端煤礦復工推遲、完全恢復需要時間，原料短缺致焦企多主動減產、限產，供應進一步收縮。鋼廠方面，受原料到貨不暢及成材滯銷等因素影響，高爐限產、檢修持續增加，下游開工及運輸情況仍有不確定性。焦炭短期或持穩運行，關注運輸、煤礦復工及各環節庫存變動情況。

　　簡要策略：焦炭2005短期或偏弱震蕩，注意疫情發展、市場情緒及供需節奏轉變。短線操作：持空15%資金倉位，上破1878平倉，若下探1840-1855區企穩可考慮試多，若上沖1885-1900區承壓可考慮帶止損試空。波段操作：觀望，若下探1830-1850區企穩可試多，若上沖1900-1920區承壓可試空。短線關鍵點位：1860、1880。

　　策略分析：當前一季度經濟壓力較大，政府加強宏觀調控，加大逆周期調節力度，寬松政策穩定市場。全國性的疫情防控措施對人員流動造成明顯抑制，煤礦開工延后，焦炭供給端大幅收緊，焦企多限產減產，焦煤大漲帶動焦炭走強修復貼水后震蕩。當前各地政府陸續出臺相關政策支持加緊復工復產，后期焦煤供給或逐步寬松；下游鋼廠多主動減倉，原料需求有進一步收縮預期。操作上參考：回踩支撐區、低價區做多為主，高價壓力區承壓后試空，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：政治局：要加大宏觀政策調節力度，積極擴大內需、穩定外需，加快推動建設一批重大項目；針對疫情帶來的影響研究制定相應政策措施，加快推動企業復工達產。我國央行下調1年期MLF利率10個基點，由此前的3.25%降至3.15%。銀保監會：引導金融機構進一步加大對企業復工復產的信貸支持。財政部部長劉昆：堅持“房住不炒”的定位，落實房地產長效管理機制。武漢雷神山醫院院長王行環：疫情的拐點已經來到，我很有信心。70處煤礦全部復工，國家能源集團保生產抗疫情。央行副行長：疫情結束后，中國經濟可能會形成“補償性”恢復；中國貨幣政策調控空間十分充足。