期貨：焦炭2005周三行情小幅收跌，收1852.5(跌9.5)，日增倉0.9萬余手，成交量微增。前二十名資金流向：多空雙方分散增倉為主、個別席位集中增倉，持倉量增加，倉單集中度增強。多地去產能及限產關停消息影響焦炭震蕩走強后承壓回落，年末雨雪天氣影響運費上漲，焦煤供應收緊，個別鋼廠接受四輪提漲。當前焦炭低位成本支撐增強，同時成材需求回落形成壓力，焦炭行情整體寬幅震蕩波動，注意資金情緒、市場情緒變化及限產供需聯動影響。

　　現貨：今日焦炭市場持穩為主，成交一般。準一級冶金焦報價：日照港出庫1880元/噸，臨汾1800元/噸，唐山1960元/噸。焦企方面，近期山西部分地區因天氣影響，開工率小幅下滑，其余地區則保持高位開工，部分焦企因發運受阻、庫存小幅增加，整體心態較好。鋼廠方面，下游需求大幅回落，開工率稍增，到貨量有所回升，按需采購為主，接受第四輪提漲的鋼廠仍是少數，焦鋼博弈中，關注鋼廠后續焦炭庫存情況。

　　簡要策略：焦炭2005短線或震蕩波動，注意資金情緒及環保影響。波段操作：觀望，若下探1820-1840區企穩可試多，若上沖1875-1890區承壓可試空。短線操作：觀望，若下探1830-1845區企穩可考慮試多，若上沖1865-1880區承壓可考慮試空。短線關鍵點位：1845、1865。

　　策略分析：當前全球經濟壓力較大，中美經貿達成第一階段協議；政府加強宏觀調控，嚴控地產增基建保經濟，進入淡季后，成材產量回落，需求開始大幅下滑，遠月螺紋拉升修復貼水后承壓。今年厄爾尼諾因素致使秋冬季氣象條件偏差，煤礦事故頻發、安全檢查趨嚴，成本焦煤供應偏緊，部分地區焦炭去產能加嚴、停限產開始逐步落實，焦炭大周期或寬幅偏強震蕩波動，回踩低價區企穩后可試多，上沖高價壓力區承壓后可試空，注意關鍵位資金情緒及主動性。

　　提示：兩國第一階段經貿協議如預期進行。美國取消對中國“匯率操縱國”的認定。國務院要求擴大有效投資，力爭一季度開好局。去年進出口規模創新高，一季度有望延續回暖態勢。中鋼協：2020年將推動差別化“環保限產”和“錯峰生產”，嚴禁新增產能。央行：2020年保持穩健的貨幣政策靈活適度，堅決打贏防范化解重大金融風險攻堅戰。工作會議：2020年要保持經濟運行在合理區間，在深化供給側結構性改革上持續用力，確保經濟實現量的合理增長和質的穩步提升；貨幣政策將進一步強化逆周期調節；重申“房住不炒”，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。