瑞達期貨：鄭棉減倉減量，期價小幅上漲

　　國內盤面：鄭棉2201合約收盤21770，較上一交易日+0.86%；最高報21780，最低報21455；成交量182601，持倉425946，-562；基差+897，-296；CF1-5月價差725，+65。CY2201收盤29470，較上一交易日+0.03%；最高報29470，最低報29095；成交量14737，持倉8465，-279；基差為+130，-315。

　　外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二下跌，交投最活躍的ICE 3月期棉收跌0.31美分或0.28%，結算價報115.66美分/磅。

　　消息方面：1、美國農業部(USDA)公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年11月21日當周，美國棉花收割率為75%，之前一周為65%，去年同期為76%，五年均值為71%。2、11月23日儲備棉投放銷售資源20009.34噸，實際成交14622.052噸，成交率73.08%。平均成交價格19838元/噸，較前一日上漲48元/噸，折3128價格21196元/噸，較前一日上漲95元/噸。

　　現貨方面：棉花價格指數3128B為22667，與前一日現貨價格下調11；棉紗價格指數C32S為29600，與前一日現貨價格保持不變。(單位：元/噸)

　　倉單庫存：鄭棉倉單3822張，378，有效預報1535張。

　　持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉470347手，空頭持倉為484033手，凈空頭持倉為13686手。當日棉紗合約前20名多頭持倉7566手，空頭持倉為7351手，凈多頭持倉為524手。

　　觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二下跌，受美元走強打壓，同時中國需求下滑拋壓加劇。國內棉市：儲備棉輪出持續且進口棉可能增加，棉花現貨供應逐步進入寬松狀態，不過成本仍高企，加之外圍環境因素向好，支撐棉價。下游方面，紡企工業庫存增加明顯，訂單需求未明顯改善，產成品累庫現象導致紗廠對棉花采購心態謹慎，棉花實際需求無大程度提升?？傮w上，基本面變化不大，預計棉價維持整理態勢，關注中美會晤市場帶來影響。操作上，建議鄭棉2201合約短期在20800-22000元/噸區間高拋低吸。

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