瑞達期貨：新豆上市，豆一震蕩走弱

　　外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)周無大豆期貨上漲，豆粕下跌。CBOT11月大豆期貨上漲0.8美分，報每蒲式耳1285美分，12月豆粕合約上漲-1.1美元，報每短噸339美元;12月豆油合約上漲0.8美分，報每磅57.87美分。

　　盤面走勢：①A2111收盤報5906，較上一交易日-1.94%，成交量185624手，持倉135369手，-27488，A11-1月價差-24；②B2111收盤報4666，較上一交易日-0.66%，成交48061手，持倉量25525手，-2867；③M2201收盤報3538，較上一交易日0.31%，成交967720手，持倉量1242631手，-22781手，江蘇現貨與M2201基差192，M1-5月價差280；④Y2201合約收盤報9090，較上一交易日-0.83%，成交量831560手，持倉量506048手，-1756，Y1-5月價差502。

　　消息：1.巴西全國谷物出口商協會(Anec)表示，巴西9月大豆出口預計為504.1萬噸，而上周預測為483.3萬噸。2.由11家分析機構參與的調查顯示，巴西2021/2年度大豆產量料達1.4375億噸紀錄高位，較上年增長5.77%。分析師預計，降雨將令大豆得以較上年度提早播種，為之后種植棉花和玉米留岀更多的時間。

　　市場報價：國產大豆價格5520。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3730，0。天津地區經銷商報價，一級豆油10030。張家港經銷商報價10130。廣州貿易商報價10130。(單位：元/噸)

　　倉單庫存：豆一倉單14,535手, 0手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單27,510手，0；豆油倉單11,986手, -300手。

　　主力持倉：豆一2111合約前20名多頭103936，-15935，空頭107992，-19364，凈持倉-4056，豆二2111合約前20名多頭18584，-1395，空頭17763，-2125，凈持倉821。豆粕2201前20名多頭859986，-11042，空頭1013695，-18483，凈持倉-153709。豆油2201合約前20名多頭341971，-10471，空頭392732，10114，凈持倉-50761。(單位：手)

　　觀點總結：豆一：新豆即將上市，預計東北都將在9月底上市。南方各地大豆少量毛糧價格出現，但因降雨導致收割推遲，因此大面積上市預計在月底以及國慶之后。目前市場仍在密切關注新糧的上市以及國產大豆拍賣的情況。中儲糧將在9月28日上午10點進行國產大豆雙向競價交易，數量為41294噸。中儲糧直屬企業與競價中標方通過一次交易實現同等數量糧油采購和購銷同步完成的交易模式。盤面來看，豆一突破6000后，震蕩回落，持倉下降，短期繼續偏強運行的概率較小，預計維持震蕩為主，盤中短線參與或暫時觀望。

　　豆二：美國農業部發布的全國作物進展周報顯示，美國大豆優良率比一周前提高1個百分點。收獲完成6%。在占到全國大豆播種面積96%的18個州，截至9月19日(周日)，美國大豆落葉率為58%,上周38%，去年同期56%，五年均值48%。大豆收獲完成6%，高于分析師預期的5%。去年同期5%，五年同期均值6%。美豆進入收獲季節，對盤面形成一定的壓力。阿根廷方面，阿根廷農業部周二表示，在7天的銷售周期中，阿根廷農民售出475,600噸2020/21年度大豆，總計2940萬噸。農業部在一份截至9月8日的報告中稱，阿根廷大豆的銷量落后于上一年度，上年度同期約有3130萬噸售出。阿根廷大豆銷售持續偏慢，限制大豆供應。盤面來看，豆二高位震蕩，暫時觀望。

　　豆粕：美豆方面，種植者囤積近期收割的大豆，等待價格上漲，緩解了部分收割的壓力。另外，國內受限電的影響，部分油廠停機，油廠開機率下滑，影響豆類的供應，對豆類有所支撐。從豆粕基本面來看，上周大豆壓榨量小幅上升，豆粕產出有所增加，但由于飼料養殖企業提貨速度較快，豆粕庫存繼續下降。9月20日，國內主要油廠豆粕庫存80萬噸，比上周同期減少8萬噸，比上月同期減少10萬噸，比上年同期減少25萬噸，比過去三年同期均值減少13萬噸。隨著停機限電影響面擴大以及進口大豆到港量下滑，國內豆粕庫存短期回升困難，有望支撐現貨價格高位運行。盤面上來看，豆粕震蕩回升，暫時觀望。

　　豆油：美豆方面，種植者囤積近期收割的大豆，等待價格上漲，緩解了部分收割的壓力。另外，國內受限電的影響，部分油廠停機，油廠開機率下滑，影響豆類的供應，對豆類有所支撐。從油脂基本面來看，上周大豆壓榨量小幅上升，豆油產出有所增加，但下游企業提貨速度較快，豆油庫存小幅下降。監測顯示，9月20日，全國主要油廠豆油庫存84.5萬噸，周環比減少0.5萬噸，月環比減少4萬噸，同比減少50萬噸，比近三年同期均值減少58萬噸。近期國內大豆壓榨量將逐漸回落，由于豆棕價差偏低，豆油需求較好，預計后期豆油庫存將繼續下降。油脂總體庫存不高，是支撐豆油的重要因素。另外，近期到港量有限，下半年的油脂消費水平也好于上半年，對豆油價格有所支撐。盤面來看，豆油高位震蕩，振幅加大，節前建議多看少動，暫時觀望。

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