瑞達期貨：颶風影響美豆出口，限制豆類的價格

　　外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)周二大豆期貨下跌，豆粕下跌。CBOT11月大豆期貨上漲-10.8美分，報每蒲式耳1292.5美分，12月豆粕合約上漲-1.6美元，報每短噸345.6美元;12月豆油合約上漲-0.9美分，報每磅58.75美分。

　　盤面走勢：①A2111收盤報5711，較上一交易日-0.54%，成交量111886手，持倉134316手，4145，A11-1月價差-22；②B2110收盤報4591，較上一交易日3.77%，成交57504手，持倉量19528手，-4530；③M2201收盤報3491，較上一交易日-0.37%，成交827234手，持倉量1241813手，30868手，江蘇現貨與M2201基差39，M1-5月價差233；④Y2201合約收盤報8940，較上一交易日-1.3%，成交量759009手，持倉量449607手，-26496，Y1-5月價差580。

　　消息：1.巴西全國谷物出口商協會(Anec)預期，巴西8月大豆出口量預計將達到578.5萬噸，低于此前一周預期的598.6萬噸，但高于去年同期的557.4萬噸。2.分析師調查均值顯示，7月美國大豆壓榨量為1.652億蒲式耳，上月為1.617億蒲式耳，去年同期為1.845億蒲式耳；7月美國豆油庫存為21.32億磅，上月為21億磅，去年同期為21.23億磅。USDA月度壓榨報告將于北京時間周四凌晨3點發布。

　　市場報價：國產大豆價格：5540，+20。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3530，+0。張家港經銷商報價9680。(單位：元/噸)

　　倉單庫存：豆一倉單16,472手,-263手；豆二倉單0手，0手。豆粕倉單19,187手，1,835；豆油倉單7,626手,1500手。

　　主力持倉：豆一2111合約前20名多頭110979，216，空頭111140，3535，凈持倉-161；豆二2110合約前20名多頭14783，-4374，空頭13195，-3810，凈持倉1588。豆粕2201前20名多頭877233，31891，空頭938778，17526，凈持倉-61545。豆油2201合約前20名多頭312234，-19639，空頭332444，-15595，凈持倉-20210。(單位：手)。

　　觀點總結：豆一：黑龍江省級儲備計劃拍賣的8.844萬噸大豆經過多次投放后基本結束。省儲大豆投放市場是落實國家對大宗商品保供穩價的舉措之一，有助于調節市場預期，抑制市場過熱。不過國內大中專院校即將開學，屆時食堂對豆制品的需求預計將啟動。另外，目前國內大豆處在青黃不接的時間點，東北新豆還未上市，湖北降雨導致大豆無法收購。目前中儲糧掛牌收購仍是東北產區大豆銷售的主要渠道，基本余糧不多，有價無市較多。湖北等地新豆因降雨推遲上市，秋黃不接之際市場挺價意愿提升帶動當地大豆價格保持堅挺。不過，9月底產區新豆即將上市，季節性供應壓力開始顯現。盤面來看，豆一在前高處承壓，延續下行走勢，短期預計仍有調整，盤中短線參與或暫時觀望。

　　豆二：美國農業部(USDA)公布的每周作物生長報告顯示，截至8月29日當周，美國大豆生長優良率為56%，市場預期為56%，去年同期為66%，此前一周為56%；美國大豆結莢率為93%，此前一周88%，去年同期為95%；美國大豆落葉率為9%，此前一周為3%，去年同期為7%。美國玉米生長優良率為60%，市場預估為59%，此前一周為60%，去年同期為62%。美豆種植優良率雖然符合預期，但明顯低于去年同期，限制未來產量，支撐美豆價格。阿根廷方面，阿根廷農業部發布的一份報告顯示，截至8月18日，阿根廷豆農已經售出2790萬噸2020/21年度大豆。根據官方數據，最新的銷售進度落后于去年同期時的2990萬噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所數據顯示，阿根廷2020/21年度大豆收割工作已于6月收官，產量為4350萬噸。2020/21年度產量受到旱情影，低于前一年度的4900萬噸。阿根廷銷售偏慢，限制大豆的供應。盤面來看，豆二尾盤快速拉漲，日內波幅較大，建議暫時觀望。

　　豆粕：美豆方面，氣象學家稱，本周美國中西部以及北部和中部地區將出現降雨，有利于大豆鼓粒，提振大豆產量前景。另外，颶風艾達影響美豆出口，拖累美豆走勢。不過9月之后國內大豆到港量預計下滑，再加上風暴的影響，進口量預計進一步下滑，支撐國內豆類的走勢。從豆粕基本面來看，上周國內大豆壓榨量小幅下降，但仍處于較高水平，下游飼料養殖企業提貨速度偏慢，豆粕庫存繼續上升。8月30日，國內主要油廠豆粕庫存100萬噸，比上周同期增加9萬噸，比上月同期減少13萬噸，比上年同期減少23萬噸，比過去三年同期均值減少10萬噸。隨著大豆到港量的減少，大豆壓榨量將逐漸下降，而豆粕需求有回暖跡象，預計后期豆粕庫存將繼續上升的空間有限。需求端來看，生豬的產能慣性恢復，仍是支撐豆粕需求的重要因素。盤面上來看，豆粕受美豆拖累有限，短期預計維持震蕩，暫時觀望。

　　豆油：美豆方面，氣象學家稱，本周美國中西部以及北部和中部地區將出現降雨，有利于大豆鼓粒，提振大豆產量前景。另外，颶風艾達影響美豆出口，拖累美豆走勢。不過9月之后國內大豆到港量預計下滑，再加上風暴的影響，進口量預計進一步下滑，支撐國內豆類的走勢。從油脂基本面來看，上周國內大豆壓榨量略降至198萬噸，由于下游企業兩節前備貨，提貨速度較快，豆油庫存小幅下降。監測顯示，8月30日，全國主要油廠豆油庫存87萬噸，周環比減少1萬噸，月環比減少6萬噸，同比減少45萬噸，比近三年同期均值減少57萬噸。隨著國內大豆到港量的減少，油廠大豆壓榨量將逐漸下滑，中秋國慶備貨以及大中小學開學，豆油需求增加，預計短期豆油庫存將繼續下降。棕櫚油方面，雖然印尼上調棕櫚油關稅雖利多馬來西亞棕櫚油出口，但印尼推遲B40生物燃料項目也令棕櫚油需求前景轉弱，加上棕櫚油價格處于歷史高位，市場追高情緒有所下降。盤面來看，豆油高位有所回調，向下試探20日均線的支撐，日內波幅較大，多空分歧加劇，暫時觀望或日內操作為主。

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