瑞達期貨：低庫存支撐下，菜粕期價領漲

　　盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2201合約+3.31%，期價最高報2983元/噸，最低報2927元/噸，收盤價報2969元/噸；成交量989747手，持倉量426081手，+50012手；RM9-1月價差+113元/噸。菜油2201合約+1.03%，期價最高報10896元/噸，最低價10647元/噸，收盤報10702元/噸；成交量299000手，持倉量162563手，+5586；OI9-1合約價差+25元/噸。

　　市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油(含進口菜籽壓榨)現貨報10830元/噸，+140元/噸，菜粕現貨報3190/噸，+80元/噸。

　　倉單日報：菜油倉單報1400張，當日0張，有效預報758張；菜粕倉單報2795張，當日0張，有效預報0張。

　　持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報152703手，-5328，前二十名空頭持倉報169449，+3158手，凈空持倉為16746手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報333886手，+19372手，前二十名空頭持倉報364284，+584手，凈空持倉為30398手。

　　消息面：洲際交易所(ICE)油菜籽期貨上周五收高，因競爭植物油價格走高，且加拿大農戶收割面積較小。ICE油菜籽11月合約收高10.90加元，報894.30加元，1月合約收高10.10加元，報882.80加元。

　　總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：美豆進入關鍵生長期，當前產區天氣變化對美豆單產至關重要，美國中西部地區降雨較少，旱情持續，USDA月度報告調低美豆單產及產量預估。對粕類有所支撐。今年魚類價格居高不下，水產養殖利潤豐厚，刺激養殖戶擴大水產養殖規模，水產飼料產量增加明顯，且由于國內疫情防控力度短期加強，推動下游市場提貨節奏加快，菜粕庫存驟降后持續維持低位，未來市場需求良好，對菜粕形成支撐，疊加臨池豆粕庫存繼續下降，和市場預期8月大豆到港量下滑，同時，國家發布了新的檢疫政策，要求所有船只到港后要停14天后才能卸船，市場對蛋白粕挺價心理加強。盤面上看，菜粕移倉換月基本完成，01合約大幅增倉上漲，預計短期維持偏強運行。建議菜粕偏多思路對待。

　　菜油方面：美豆進入關鍵生長期，當前產區天氣變化對美豆單產至關重要，美國中西部地區降雨較少，旱情持續，USDA月度報告調低美豆單產及產量預估。且據馬來西亞棕櫚油局MPOB公布的數據顯示，馬棕產量低于市場預期，而出口高于市場預期，故而導致庫存大幅低于市場預期。同時，交易商正等待加拿大作物產量的預估，因油菜籽作物遭到干旱破壞，業內預估區間為1200萬噸至1650萬噸，對油菜籽價格構成支撐。國內菜油基本面方面，據監測顯示，截至2021年8月9日當周，華東地區主要油廠菜油商業庫存約35.4萬噸，較上周增加2萬噸，較上月同期增長8.5萬噸，為連續第四周環比增長，創過去五年同期新高，需求清淡背景下預計國內菜油將繼續保持高庫存，對菜油價格有所壓制。不過菜油自身無法形成獨立行情，主要跟隨豆棕走勢。在豆棕基本面整體利好背景下，對菜油市場有所提振。盤面上看，菜油沖高后回落，收長上影線，波動幅度較大。建議菜油暫時觀望或日內交易為主。

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