瑞達期貨：不銹鋼價上行遇阻，鎳價走弱庫存增加

　　盤面情況：周一不銹鋼主力2104合約上行遇阻，日內最高15300，最低14935，收盤15060，較上一交易日收盤價漲0.37%；成交量73907，-15366；持倉35587，-7927。基差1740；SS04-05價差-45。

　　市場焦點：(1)美國以微弱優勢控制眾議院的民主黨人投票通過了1.9萬億美元新一輪經濟救助計劃，該計劃旨在為新冠疫情影響的美國家庭和企業提供財政支持。(2)2021年2月財新中國制造業PMI錄得50.9，雖然連續第十個月位于擴張區間，但已連降三個月，降至2020年6月以來的最低值。(3)Mysteel數據，2月26日，中國鎳礦港口庫存總量為756.68萬濕噸，較上周減少32.17萬濕噸，降幅4.08%。(4)Mysteel數據，2月26日，國內精煉鎳總庫存較上周增0.32萬噸至4.15萬噸，增幅8.37%。

　　現貨分析：3月1日現貨304/2B卷-切邊，無錫報價16600-17000，均價16800，+0，佛山報價17300-17400，均價17350，+0。

　　倉單庫存：周一不銹鋼倉單合計76338噸，日增3409噸。

　　主力持倉：不銹鋼主力2104合約前20名多頭持倉23881手，日減5323手，空頭持倉32176手，日減7008手，凈空持倉8295手，日減1685手，多空均減，凈空減少。

　　行情研判：3月1日不銹鋼2104上行遇阻。上游國內鎳鐵庫存出現回落，同時精煉鎳庫存持續走低；疊加國內環保限產導致鉻鐵產量下降，2月份部分煉廠仍無法復產，原料價格表現強勢，導致鋼廠減產300系而轉產其他系，后市供應存下降預期；同時隨著全球經濟復蘇預期升溫，下游需求前景呈現樂觀，對鋼價形成支撐。不過目前下游企業仍處于陸續復工狀態，加之節后鋼價大幅上漲抑制下游采購意愿，而鋼廠資源仍陸續到貨，國內300系庫存持續增加，鋼價上方仍存阻力。技術上，不銹鋼主力2104合約主流空頭減倉較大，關注20日均線支撐，預計短線企穩震蕩。操作上，建議14850-15200元/噸附近輕倉操作，止損各150元/噸。

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