據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：9月開(kāi)始，豆粕行情進(jìn)入下行通道，價(jià)格持續(xù)探底，跌跌不休，跌幅超20%。9月初豆粕市場(chǎng)均價(jià)5012元/噸，12月26日，豆粕市場(chǎng)均價(jià)3956元/噸，下跌21.07%。

下面我們具體分析一下本輪豆粕行情持續(xù)下跌的主要原因。

供應(yīng)面：2023年1-11月累計(jì)大豆進(jìn)口8962.5萬(wàn)噸，同比增13.3%。9月開(kāi)始，進(jìn)口大豆數(shù)量有所下滑，10月數(shù)量?jī)H有515.8萬(wàn)噸。11月進(jìn)口大豆重回高位，高達(dá)792萬(wàn)噸。12月進(jìn)口大豆數(shù)量依舊增加，12月22日，全國(guó)主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫(kù)存542萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.3%，進(jìn)口大豆供應(yīng)寬松，壓制豆粕行情上漲。

庫(kù)存：根據(jù)1-12月國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存統(tǒng)計(jì)圖可以看出，9月以后，豆粕庫(kù)存重回70萬(wàn)噸一線，雙節(jié)期間，大豆油廠陸續(xù)停工檢修，豆粕庫(kù)存有所下降，整體仍接近70萬(wàn)噸。10月-11月，雖然豆粕庫(kù)存有所下滑，整體依舊偏高。12月初，豆粕庫(kù)存再度回歸到70萬(wàn)噸一線，周環(huán)比增加18.63%。由于庫(kù)存壓力倍增，豆粕行情跌跌不休。

期貨：9月份以來(lái)，美豆步入收割季，產(chǎn)量基本定型，市場(chǎng)利空因素主導(dǎo)。連豆粕行情振蕩下跌為主。國(guó)慶節(jié)過(guò)后，連豆粕行情下跌，中旬，利空出盡，豆粕期貨行情迎來(lái)了上漲行情，外盤利空仍在，豆粕期貨行情依舊振蕩下跌為主，現(xiàn)貨行情跟盤下行。11月開(kāi)始，由于美豆全面上市，外盤美豆期價(jià)不斷走低，加上南美大豆陸續(xù)進(jìn)入播種期。外盤市場(chǎng)利空主導(dǎo)。連豆粕行情反彈乏力，弱勢(shì)下跌為主，一直跌至月底，較月初下跌超6%。12月，降雨天氣影響，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)估增加，連豆粕大幅下滑，期貨行情打壓，豆粕現(xiàn)貨行情振蕩下跌。

需求面：9月開(kāi)始，水產(chǎn)養(yǎng)殖步入淡季，終端飼料需求轉(zhuǎn)淡。雙節(jié)過(guò)后，水產(chǎn)飼料需求更是大幅下滑，養(yǎng)殖企業(yè)備貨行情結(jié)束，豆粕剛性需求大幅下滑。進(jìn)入11月，養(yǎng)殖企業(yè)采購(gòu)熱情下降，豆粕剛性需求持續(xù)不佳，市場(chǎng)成交量不斷下滑。終端飼料廠觀望為主，采購(gòu)謹(jǐn)慎，隨采隨用。飼料需求的持續(xù)低迷，一直持續(xù)到12月，飼料原料終端需求依舊疲軟，豆粕現(xiàn)貨行情持續(xù)振蕩下行為主，價(jià)格不斷走低。

生意社農(nóng)產(chǎn)品分析師李冰認(rèn)為：本輪豆粕行情下跌主因?yàn)樵线M(jìn)口大豆庫(kù)存高企，供應(yīng)壓力倍增，期貨行情提振有限，終端飼料需求持續(xù)低迷，多重利空因素疊加，豆粕現(xiàn)貨行情持續(xù)探底。

12月末，受巴西大豆減產(chǎn)預(yù)期增加提振，豆粕期貨行情已經(jīng)有好轉(zhuǎn)跡象，現(xiàn)貨價(jià)格也重新走向4000元大關(guān)。元旦春節(jié)將至，大豆油廠將陸續(xù)停車檢修，供應(yīng)趨緊，后市豆粕行情或?qū)[脫低谷，迎來(lái)上漲行情，漲勢(shì)可期。