據生意社商品行情分析系統數據顯示：2023年上半年豆粕行情起起落落，漲漲跌跌，振蕩下跌為主，整體跌幅接近16%。1月1日，豆粕市場均價4682元/噸，6月29日，豆粕市場均價3948元/噸，下跌15.68%。

2023年上半年豆粕行情整體可以分為四個階段，第一階段：1-3月27日，振蕩下滑期，第二階段：4月-5月14日，快速上漲期；第三階段：5月15日-5月31日，快速下滑期；第四階段：6月；振蕩上漲期。

第一階段：1-3月27日，振蕩下滑期。元旦過后，大豆油廠陸續停機檢修，豆粕供應趨緊，由于終端飼料需求低迷，利空仍在，豆粕行情反彈乏力，振蕩下跌為主。春節以后，大豆油廠陸續恢復開機，豆粕供應趨緊局面緩解，行情開啟跳水模式，行情不斷下跌，一直跌至3月底。月初，豆粕市場均價4682元/噸，3月27日，豆粕市場均價3784元/噸，整體下跌19.18%。

第二階段：3月28日-5月14日，快速上漲期。3月底開始，終端飼料需求好轉，大豆油廠豆粕庫存低位，供應趨緊，加上水產飼料需求逐步好轉，飼料企業備貨量陸續增加，豆粕現貨行情不斷上漲，豆粕價格重回4100元大關。

4月中旬以后，受海關政策影響，進口大豆進廠緩慢，大豆油廠開機率下降，豆粕庫存數量減少，供應趨緊，利多支撐，豆粕期貨迎來大漲，現貨行情跟盤大漲，主流報價突破4400元大關，豆粕漲勢一直持續到5月14日，整體上漲18.21%。

第三階段：5月15日-5月31日，快速下滑期。5月中旬開始，進口大豆數量增加，豆粕庫存處于高位，終端飼料需求一般，多重利空因素疊加，豆粕行情開啟高臺跳水，行情不斷下跌，一直跌至月末，整體下跌13.73%。

第四階段：6月；振蕩上漲期。6月初，外盤美豆播種完畢，天氣題材利多，美豆行情不斷上漲，受美豆行情拉動，連豆粕行情開始發力，豆粕現貨行情受到支撐，迎來漲情。由于終端飼料需求低迷，豆粕行情上漲過后，陸續回調，整體上漲4.72%。

2023年上半年影響豆粕行情漲跌原因如下：

供應面：上半年，原料進口大豆數量不斷增加，5月進口大豆創新高，進口1202.0萬噸，環比增加65.4%；2023年1-5月大豆進口4230.6萬噸，同比增11.2%。原料進口大豆數量供應寬松，大豆油廠開機率增加，豆粕供應量上升，行情上漲承壓。

庫存：根據2023年1月-6月豆粕庫存圖可以看出，元旦過后，豆粕庫存短暫的下滑過后，不斷走高。3月中旬以后，持續走低，大幅下滑，一直降至5月中旬，處于20萬噸左右，持續歷史新低。5月底，大豆油廠開機率不斷回升，豆粕庫存也開始累積，一路走高，來到70萬噸一線。豆粕庫存的下滑與回升也同樣制約著豆粕行情，隨著豆粕庫存居高不下，豆粕行情整體難改弱勢。

需求面：一季度因為元旦春節的存在，大豬整體出欄，飼料需求進入淡季，打壓豆粕行情。到了4、5月份終端水產飼料剛性需求增加，豆粕行情受到支撐。6月，飼料需求整體依舊低迷，豆粕行情上漲乏力。

生意社農產品分析師李冰認為：2023年上半年豆粕行情振蕩下跌主因為原料進口大豆供應增加，豆粕庫存壓力倍增，需求整體處于疲軟，多重利空導致，期貨層面帶來的豆粕上漲行情曇花一現。

下半年，進口大豆到港數量預計仍不斷增加，需求難有大幅好轉，期貨層面，厄爾尼諾效應或將再度帶來一波漲情，持續上漲動力不足，預計下半年豆粕行情仍將振蕩下行為主。