8月鋁價震蕩上行 本周上漲0.65%

　　8月中上旬鋁錠現(xiàn)貨市場均價高位震蕩，運行區(qū)間在19700-20100元/噸，月內(nèi)漲幅為1.02%。

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，8月13日國內(nèi)鋁錠華東市場均價20060元/噸，較周初市場均價19930元/噸，漲幅為0.65%。周內(nèi)先跌后漲，整體震蕩運行。

　　以年初（2021年1月1日）鋁錠市場均價15726.67元/噸為基準價，目前已經(jīng)累計上漲27.55%。

　　供給面主旋律：限電限產(chǎn)比例提升

　　云南地區(qū)限產(chǎn)比例提升，廣西、貴州、內(nèi)蒙也進入限產(chǎn)行列，年內(nèi)新產(chǎn)能的投放預期被下調(diào)至130萬噸以下。7月底云南神火公告宣布限產(chǎn)從25%升級成30%，再次被迫停槽35臺，累計停槽145臺，運行產(chǎn)能降至55萬噸。8月初云鋁也未能幸免，停產(chǎn)情況與神火類似，鋁廠停槽比例達到30%，運行產(chǎn)能降至187萬噸。

　　預期因素：9月廣西和云南地區(qū)復產(chǎn)難度較大，2021下半年預計汛期供需電量基本平衡，局部時段供應可能不足，11-12月電力和電量預計仍有缺口。年底云南再度進入枯水期，電解鋁槽重啟成本高昂，為了避免頻繁開關(guān)，預計9-10月云南電解鋁廠也難以大規(guī)模復產(chǎn)。

　　下游加工企業(yè)亦受影響

　　8月上旬，河南省鄭州、洛陽部分鋁加工企業(yè)接到轄區(qū)電力局通知，大型工業(yè)企業(yè)視情況限電50%，十千伏以下工業(yè)企業(yè)全部停產(chǎn)，預計持續(xù)三周或以上。

　　龍頭鋁加工企業(yè)周度開工率下滑0.6%至67.8%，河南再度錯峰限電導致開工率走弱。分鋁材類別來看，鋁板帶箔企業(yè)因供電不足減產(chǎn)，同時因為鄭州疫情，運輸受阻，外地車輛前往疫情區(qū)域意愿極低。

　　從鋁錠社會庫存方面來看，下游受影響相對不大，整體供應偏緊。

　　后市預計

　　8月處于淡季，國內(nèi)需求有放慢預期，對鋁價構(gòu)成一定的下行風險。但是成本面以及限電導致產(chǎn)能減少，目前市場庫存不多，對鋁價形成支撐。

　　生意社分析師葉建軍認為，目前19500-20500元/噸價位區(qū)間，是市場博弈形成的穩(wěn)態(tài)震蕩區(qū)間。預計近期鋁錠價格依舊圍繞199000元/噸運行為主，整體來說，短期下行風險弱化，依舊維持高位震蕩運行為主。