8月鋁價震蕩上行

　　8月上旬鋁錠現貨市場均價高位震蕩，運行區間在19700-19900元/噸。

　　據生意社數據顯示，8月10日國內鋁錠華東市場均價19903.33元/噸，較月初市場均價19856元/噸，漲幅為0.13%。

　　以年初（2021年1月1日）鋁錠市場均價15726.67元/噸為基準價，目前已經累計上漲26.43%。

　　廣西限電趨嚴 限電減產影響國內供給

　　西南地區電解鋁限電趨嚴，南方電網廣西公司要求廣西省內電解鋁廠進一步降電負荷30%，使用南方電網的鋁廠均需在當前運行產能基礎上減30%，初步預計8月末廣西減產年化運行產能在27萬噸左右水平，復產時間待定。

　　據統計，2021年以來，累計有5個省份的電解鋁企業因限電政策，開工率下移，有所減產。按已經公布的數據顯示，目前計劃減及已減產產能達162.6萬噸/年，占全國建成年產能的3.7%。

　　7月云南省電解鋁廠或被要求從此前的限產 25%水平抬升至 30%，貴州、廣西地區電解鋁廠兩周前亦開始小幅限電，部分鋁企選擇提前年度檢修或少量降負荷以應對，限電要求趨嚴，貴州企業被要求配合錯峰用電。7月云南地區關停產能的復產幾乎無望，月度減量超 7萬噸。廣西電網下發錯避峰降負荷300萬千萬的有序用電通知，其中百色電網降負荷50萬千瓦，來賓電網降負荷30萬千萬時、南寧電網降負荷36萬千瓦時。根據各地降負荷需求，區域內電解鋁產能影響或超10萬噸。

　　成本端略有抬升

　　據粗略估計，目前電解鋁行業平均成本在2021年大體呈上移抬升，目前較年初漲幅在11-12%，對應鋁價漲幅在26%。成本端抬升主力是電價和原料氧化鋁價格的上揚。

　　后市預測

　　8月處于淡季，國內需求有放慢預期，對鋁價構成一定的下行風險。但是成本面以及限電導致產能減少，目前市場庫存不多，對鋁價形成支撐。

　　生意社分析師葉建軍認為，目前18500-20000元/噸價位區間，是市場博弈形成的穩態震蕩區間。預計近期鋁錠價格依舊圍繞19000元/噸運行為主，整體來說，短期下行風險弱化，依舊維持高位震蕩運行為主。