高位回調(diào)后 再度上攻

　　

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，2月國內(nèi)鋁錠華東市場均價，月漲幅為13.39%。

　　2021年3月3日國內(nèi)現(xiàn)貨鋁錠市場平均價為17436.67元/噸，單日漲幅為2.23%；繼26日高位回調(diào)后，再次向上運行。

　　資金推動型行情 表征明顯

　　3日期貨鋁主力合約漲幅突破4%，期現(xiàn)趨同明顯，期貨漲幅更甚。節(jié)后這波資金推動型行情表征明顯，沉淀資金和有色指數(shù)趨勢雷同。

　　美國1.9萬億美元的疫情紓困計劃的消息面疊加疫苗的有效推廣使用疫情向好來的經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期強化，加之基建刺激政策預(yù)期，助推金屬大行情的爆發(fā)。

　　現(xiàn)貨鋁錠價格處于近9年歷史高位，節(jié)后歸來這波快速上揚行情，過急過猛，下游及終端承壓較大，貿(mào)易商多觀望，短暫回調(diào)壓力加大，鋁價經(jīng)歷小幅回調(diào)。

　　基本面預(yù)期良好 助力鋁錠價格向好

　　雖然鋁錠社會庫存進(jìn)入累庫周期，但是春節(jié)累庫不多，低于去年同期；加之終端需求方面預(yù)期向好，電網(wǎng)投資數(shù)據(jù)相對平穩(wěn)外，地產(chǎn)、家電、汽車數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，鋁消費端支撐強勁。元宵過后，隨著鋁下游企業(yè)開工率抬升，對鋁錠的消費需求逐步恢復(fù)，剛需采購開始入市。

　　后期關(guān)注 投資邏輯變化

目前鋁錠廠家盈利水平大幅抬升，能效比做的較好的廠家一度噸利潤接近4000元。市場行情主要基于宏觀情緒引導(dǎo)，可持續(xù)性依托介入資金的量能，后市觀望 投資情緒是否會回歸基本面考量為主。短期內(nèi)現(xiàn)貨鋁錠價格維持強勢運行為主。