近2年金價大漲40.27%

　　據生意社數據顯示，2020年4月24日國內黃金現貨價格380元/克，較2018年4月24日市場均報價270.90元/克，漲幅為40.27%。

　　黃金歷史價格走勢圖，如下：

　　目前價位已經接近2011年前后“中國大媽”最高位接盤價，資本市場貴金屬投資者在大環境擔憂以及風險資產行情疲弱的影響下，對黃金ETF戰略配置持續上升。

　　資本市場量價齊升

　　據世界黃金協會&上海黃金交易所數據顯示，截至4月23日，我國黃金ETF總持倉量在4月進一步上升近1噸，而這是在2020年第一季度已經增持了約7.6噸的基礎上的新增量。

　　3月坑位 砸出高交易量

　　3月貴金屬價格波動劇烈，中旬暴跌又拉起，高波動率帶動短期及不堅定投資者的交易熱度，同時，黃金價格走勢堅挺且一枝獨秀，加之國內金價對國外金價的最大月均折價（國內3月的上海金早盤價比LBMA午盤價平均低11美元/盎司，這是上海黃金交易所成立以來國內金價對國外金價的最大月均折價）等一系列因素又帶動新投資者的交易熱情。

　　實物黃金需求回升 中國小姐姐或要出手了

　　據上海黃金交易所數據顯示，上海黃金交易所的黃金出庫量在三月升至82噸，較上月增加53噸，雖然同比數據依舊較差。

　　雖然2011年財大氣粗的中國大媽帶動的“三金”行情難以再現，但是隨著國內消費信心的回暖，加之消費券的刺激助推，中國小姐姐或將接力。

　　以杭州第二期大額消費券為例，單品價值在500-1500元的小額黃金飾品在商場折扣、店家優惠以及電子消費券的強力刺激下，手速給力的小姐姐出手闊綽。雖然小飾品一半價值在產品，一半在加工，但是需求依舊很強勁，一方面是因為小飾品價位低受眾廣，另一方面保值性較其他飾品好。同時，商家也愿意用小飾品帶流量，做口碑。

　　貴金屬價格近期主要影響因子

　　1.大宗商品原油走勢

　　原油原本是流動性較好的特殊大宗商品，金融屬性較強；同時原油也是原材料行業的領頭雁，能化大宗商品的參考指標。原油暴跌，一方面顯示資本市場的恐慌情緒，另一方面也反映國際實體經濟運行預期的看跌。避險情緒抬升以及金價一枝獨秀的強勢地位，金價或許會從油價的大幅下跌中受益。

　　2.各國央行政策面預期

　　國外疫情持續，導致市場對經濟增長樂觀度的減弱，市場對各國央行政策面操作預期強化，寬松刺激預期加大，降息可能性加大，低利率利好貴金屬市場。

　　3.資本市場對黃金對沖工具的熱度

　　從歷史上看，黃金是一種有效的對沖工具。資本對貴金屬的尋求長期投資組合的風險分散作用時，黃金是一個關鍵的投資組合組成部分。

　　后市預測

　　貴金屬黃金價格已經處于歷史高位，后續觀望情緒發酵的持續性，鑒于外盤價格較國內仍有10元/克左右的溢價，且國內消費逐漸復蘇，生意社分析師葉建軍預計近期金價高位偏強震蕩為主。