截止7月24日，國際原油期貨連續三個交易日上漲。周一美國WTI原油期貨主力合約結算價報78.74美元/桶，漲幅1.67美元或2.2%。WTI原油行至最近三個月高點。布倫特原油期貨主力合約結算價報82.74美元/桶，漲幅1.67美元或2.0%。主因供應收緊預期持續發酵，以及需求回升，油市得到提振。

供應收緊預期持續發酵

在產油國OPEC持續收緊產量政策背景下，下半年未來幾個月原油供應緊張預期慢慢被放大，尤其是7、8兩個月市場還承接了沙特單獨減產100萬桶/日的供應量和俄羅斯削減50萬桶/日出口量。

除此之外，美國石油產量已經陷入瓶頸，根據貝克休斯上周五的數據，上周美國的鉆井平臺總數下降至669座。今年到目前為止，貝克休斯估計活躍的鉆井平臺減少100多座。上周的鉆機數量也比2019年初疫情之前的鉆機數量減少406座。在面對當下石油需求仍然增長的情況下，油市供應緊張凸顯出來，市場情緒也被調動起來。

花旗的最近一份報告中稱，油價已經反應了供應緊俏的預期，除了沙特減產將影響外，還有就是夏季汽油和航空燃料的需求也較為強勁。

季節性需求回升 行駛季凸顯

目前，北美正值行駛季消費旺季，有數據表明，成品油需求獲得明顯增長，高盛相關人士最近表示，當下需求達到歷史最高水平，他們預計下半年將出現相當大的缺口，第三季度的缺口將接近200萬桶/日。

另外，作為第二大石油消費國的中國需求也在復蘇，適逢畢業季旅游旺季，出行需求高峰。提振了汽油和航煤市場的需求。另外，市場對中國進一步出臺刺激措施報以樂觀態度，下半年基建仍會乏力，也會相應帶動柴油需求。

從庫存數據來看，美國能源信息署(EIA)最近一次公布的數據報告，石油庫存是下降的。在周一的一份調研顯示，上周美國原油庫存和成品油庫存也有可能下滑。受訪的四位分析師平均預估，截至7月21日當周，美國原油庫存料下滑約200萬桶。這會進一步增加供應緊張情緒。

美聯儲加息進入尾聲

宏觀面，石油需求一直受美聯儲加息帶來的需求制約。市場普遍預計美聯儲周三將把指標利率目標區間上調25個基點，至5.25%-5.50%。美國利率期貨市場的交易表明，本周的加息將是今年最后一次，這也給市場帶來一定樂觀情緒。市場已經普遍消化美聯儲和歐洲央行本周加息25個基點的預期。當下可以說利空出盡。

關于后期原油走勢，生意社原油分析師認為，短期內，供應緊張預期會繼續升溫，因為沙特和俄羅斯的供應限制會延續到八月，這會助力油市保持偏強走勢。需求的回升也會給油市帶來一定利好。中期來看，石油市場仍面臨一定不確定性，一則，烏俄局勢有加劇的可能，地緣緊張會對油市帶來沖擊。同時，歐美銀行業最近又傳出壞消息，再度爆發銀行業危機的可能會對油價帶來利空影響。總體來看，油市短期偏強，中期仍有不確定性。