本周鋅價連漲　

據生意社商品行情分析系統，截止1月26日，鋅價21426元/噸，較1月19日鋅價20876元/噸上漲，漲幅2.63%；較1月1日鋅價21588元/噸下跌，跌幅0.75%。宏觀利好疊加庫存下降，本周鋅價連漲。

宏觀利好　

宏觀調控助力經濟回升：國常會明確，加大中長期資金入市力度，著力穩市場、穩信心！國務院總理強調，要扎實做好今年經濟社會發展各項工作。更好發揮宏觀調控作用，積極的財政政策要適度加力、提質增效，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，增強宏觀政策取向一致性，切實鞏固和增強經濟回升向好態勢。我國加大宏觀調控力度，助力國內經濟回升，對有色板塊利好，有色金屬齊漲。利好刺激本周鋅價連漲。

海外宏觀經濟利好：美國1月Markit制造業PMI擴張，美元指數快速回落，歐元區衰退擔憂緩解，1月制造業超預期回暖。美國四季度實際GDP初值增長3.3%高于預期，歐洲經濟回暖超預期，宏觀經濟利好，對有色板塊上漲支撐，鋅價上漲支撐加大。

供給減弱　

鋅精礦加工費持續下降，已跌至2022年10月以來新低；鋅市場礦端供應緊張的情況持續，且臨近春節，冶煉廠依舊處于一季度儲備原料的階段，冶煉廠采購相對積極。礦端偏緊對鋅價提供成本支撐。冶煉廠利潤處于倒掛狀態，部分冶煉廠出現檢修減產的情況。鋅市供給預期減少。

1月以來，LME鋅庫存穩定去庫，1月25日，LME鋅庫存下降2100噸，LME鋅庫存193475噸，創兩個月來庫存新低。本周上海期貨市場滬鋅庫存再降，1月26日，期貨滬鋅庫存3821噸，本周下降1354噸，滬鋅本周庫存合計22647噸，小漲45噸。總體LME鋅庫存與滬鋅庫存均處低位，鋅市供給不足。

需求減弱　

臨近年關，下游各板塊陸續進入放假階段，上周鍍鋅板塊開工率下滑明顯，周開工率下降2.76%；多數壓鑄鋅合金企業將陸續于1月下旬開始減停產線，進行檢修放假；氧化鋅板塊上周其下游各個板塊訂單增減互現，整體開工也維持弱勢運行，本周隨著氧化鋅企業陸續放假，企業開工率繼續下滑。隨著春節臨近，下游開工下滑明顯，下游消費疲軟，鋅價利空。

后市預測

生意社數據分析師認為：近期國內外宏觀利好不斷，經濟回暖預期加速，疊加鋅市供需雙弱，鋅市近期上漲支撐加大，但受限于需求不佳，鋅價上漲空間有限，后市鋅價或震蕩盤整。

相關的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。