4月鋅價創歷史新高

據生意社數據監測顯示：4月鋅市行情先漲后跌，鋅價創歷史新高后回落。4月20日國內現貨鋅價創歷史新高的28754元/噸(注：周期指2011-09-01至今)，之后鋅價大幅下跌。截止4月30日，鋅價27742元/噸，較月初4月1日鋅價26876元/噸上漲，漲幅3.22%；較4月20日鋅價28754元/噸下跌，跌幅3.52%。4月鋅市行情供需雙弱，供給短缺擔憂與需求疲軟雙雙刺激鋅市，4月鋅價先漲后跌。

LME市場鋅錠庫存大幅持續下滑

從LME市場鋅錠庫存數據可以看出，4月以來LME市場鋅錠庫存持續下降，注冊倉單數量持續下滑，注銷倉單數量大增。鋅市供給減少，鋅價上漲動力加大。注銷倉單數量遠大于注冊倉單數量，鋅市供給預期下降，鋅價上漲動力較大。

鋅市供給短缺擔憂加劇

俄烏沖突持續發酵，歐洲持續對俄羅斯經濟制裁，歐洲能源危機持續，鋅冶煉成本上漲，影響鋅市供給，鋅冶煉廠家減產不斷，鋅市后市供給預期減少；嘉能可公布數據顯示，2022年度第一季度，嘉能可的鋅產量下降15%至241500噸，鋅冶煉廠家產量大幅下降，鋅市供給短缺擔憂加劇。

制造業總體景氣水平繼續回落

國家統計局發布數據顯示，4月份，制造業采購經理指數（PMI）為47.4%，比上月下降2.1個百分點，低于臨界點，制造業總體景氣水平繼續回落。4月疫情防控加強，企業減產停產增多；且由于物流運輸困難，成品銷售不暢，庫存積壓嚴重，嚴重影響企業生產積極性。據乘聯會的調研數據顯示，4月第一周全國汽車批發量同比下降40%。上海地區銷量下滑尤為嚴重，其中上汽大眾批發銷量同比下降84%，上汽通用批發量同比下降98%，截至4月23日，4月全國汽車銷量同比下滑39%。從汽車行業表現可以看出，4月國內制造業水平下降明顯，經濟表現疲軟拖累市場需求，鍍鋅板需求下降，鋅市需求疲軟。

復工復產效果或不及預期

4月中旬，上海地區逐漸開啟了復工復產的帷幕，18日，上汽集團等多家汽車廠家便啟動了復工復產壓力測試，而隨著“復工復產”白名單的落實，更多的汽車相關企業以及其他行業企業也相繼加入復工復產大軍。市場需求緩慢回暖。但在復工復產中，企業仍面臨一系列挑戰，需求回暖速度緩慢或難及預期，鋅市需求復蘇仍待觀望。

后市預測

生意社分析師認為：4月鋅市供給短缺的擔憂持續加劇，刺激鋅價上漲創歷史新高，但國內疫情管控加強影響了鋅市需求，4月鋅市需求表現疲軟，鋅價高位回落。后市來說，鋅市短缺風險難以緩解，鋅價上漲支撐較大，國內復工復產持續運行，鋅市需求緩慢回暖，鋅市需求增加對鋅價有一定支撐，但復工復產效果難及預期加之市場對高價鋅避險心理較大，鋅價上漲空間有限。總體來說，后市鋅市供需矛盾仍存，鋅價高位支撐力度較大但上漲空間受限，預期后市鋅價高位震蕩調整。

相關的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。

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