鋅市三次漲停一次跌停　

　　據生意社數據監測顯示：本周鋅價起伏不定，三次漲停一次跌停，鋅市行情大開大合。截止10月21日，鋅價26116.00元/噸，較10月13日鋅價23835元/噸暴漲，漲幅10.02%；本周現貨鋅價單日漲跌幅分別是14日漲5.25%，15日漲2.38%，18日漲8.23%，19日跌2.09%，20日跌6.41%，21日漲2.53%。期貨鋅更是三次觸及漲停一次觸及跌停。本周鋅價如此大開大合，起因為何？后市又將何去何從？

　　歐洲冶煉廠減產引發暴漲暴跌　

　　據外電10月13日消息，Nyrstar公司表示，隨著電力成本和碳排放相關成本大幅增加，使得讓工廠滿負荷運轉在經濟上已不再可行。將從13日起削減其三家歐洲冶煉廠的鋅產量達50%，以應對不斷飆升的電力成本。Nyrstar屬于托克集團（Trafigura Group）旗下，是世界上最大的鋅金屬生產商之一。

　　繼托克集團減產50%之后，10月16日，嘉能可宣布將削減其歐洲三家鋅冶煉廠的產量，主要包括將對德國、西班牙、意大利的鋅冶煉廠進行錯峰生產，并表示這主要受能源成本飆升影響。嘉能可是全球礦業巨頭之一，去年該公司產鋅量為117.04萬噸，約占全球的9.67%。嘉能可加入減產行列，進一步加大市場對鋅市供給緊張的擔憂，鋅價連續暴漲，期貨鋅再次漲停。

　　期貨市場鋅錠庫存大增

　　上海期貨交易所期貨倉單　

　　10月19日，倫敦LME市場鋅錠庫存201700噸，庫存增加14800噸，變動占比為增加7.92%。10月21日，上海期貨交易所鋅庫存總量15836噸，較8日鋅庫存9410噸庫存大漲，期貨市場鋅錠庫存連續多日上漲，20日期貨鋅庫存較月初增加68.3%。期鋅庫存大增，鋅市庫存供給仍足，鋅市供需平衡并未徹底打破，高位鋅價支撐不足。

　　煤炭供電保供穩價組合拳重拳出擊　

　　據國家發改委微信公眾號消息，10月19日下午，國家發展改革委負責同志主持召開煤電油氣運重點企業保供穩價座談會，會議對下一步保供穩價工作提出了明確要求，其中包括推動煤電機組應發盡發。壓實屬地責任和電力企業保供主體責任，加強資源統籌調度，全力保障火電機組高比例開機、高負荷出力，促進水電、核電、風電、光伏等清潔能源發電多發滿發。科學組織實施有序用電，首先限制“兩高”項目用電、特別是要堅決限制落后產能的高耗能項目用電，堅決做到限電不拉閘、限電不限民用。

　　國家發展改革委將充分運用《價格法》規定的一切必要手段，研究對煤炭價格進行干預的具體措施，促進煤炭價格回歸合理區間，促進煤炭市場回歸理性，確保能源安全穩定供應，確保人民群眾溫暖過冬。國家宏觀調控出手，保障現貨重要商品供給，保證生產生活用電，重點打擊哄抬價格、囤積居奇，保證商品價格穩定。組合措施出手，保證了國內鋅市的基本供給，穩定了鋅價的相對穩定。連續三個交易日觸及漲停的期貨鋅應聲下跌，期貨鋅高位跌停。

　　歐洲電費飆升因素仍存　

　　歐洲洲際交易所數據顯示，相較于去年年中約6歐元的價格，近期天然氣價格已經飆升10倍以上，價格創下歷史新高。隨著能源價格一路飆升，歐洲電價也飛速上漲。當前，英國每兆瓦時電價已漲為285英鎊，同期相比上漲幅度達到700%，創下自1999年以來的最高紀錄。西班牙電價自去年12月以來上漲兩倍，德國上漲50%。歐洲電力緊缺現象未得到緩解，電價上漲因素仍在，鋅市長期上漲壓力仍存。

　　印度電力危機擔憂仍在　

　　因煤炭供應不足，印度成為最新一個面臨嚴重電力危機的國家，根據印度電力部門的數據，截至10月初，印度135家火電廠的煤炭庫存平均只有4天，低于8月初的13天。在每天監測的工廠中，超過半數的庫存不足三天。印度地區鋅冶煉產能占據全球鋅冶煉產能的5%，印度電力危機仍在加劇，印度鋅冶煉減產或勢在必行，市場對未來印度鋅冶煉減產擔憂仍存。

　　行情綜述及后市預測

　　生意社分析師認為：自歐洲托克集團和嘉能可相繼宣布鋅冶煉廠減產消息之后，期貨鋅及現貨鋅價格連續大漲，但連續三個交易日的漲停使得市場下跌風險加大，而期貨鋅庫存的激增，說明減產并未徹底破壞供需平衡，鋅市供給相對緊張但社會鋅庫存可以補充鋅市供給短缺缺口。而國內市場，國家宏觀調控出手，保證了鋅市基本供給及限制了市場炒作空間，鋅價應聲暴跌。后市來說，歐洲電價上漲因素仍在，鋅冶煉產量下降勢在必然，印度鋅冶煉減產擔憂加劇，鋅市供給預期再減，后市鋅價上漲支撐仍在，預期后市鋅價震蕩上漲。

　　相關的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。