8月鋅價(jià)高位震蕩調(diào)整　

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示：8月鋅價(jià)小幅震蕩回暖，鋅市行情高位震蕩調(diào)整。截止8月31日，鋅價(jià)22776.67元/噸，較8月1日鋅價(jià)22736.67元/噸上漲，漲幅0.18%。8月鋅價(jià)行情回暖。

　　2021年大宗商品供需指數(shù)BCI　

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示：2021年8月，生意社大宗商品供需指數(shù)（BCI)為0.07，均漲幅為1.72%，反映8月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)較上月呈擴(kuò)張狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。連續(xù)16個(gè)月BCI為正，大宗商品總體走勢(shì)看漲，鋅作為重要的基礎(chǔ)有色產(chǎn)品，鋅市上漲支撐充足。

　　有色行業(yè)指數(shù)　

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示：8月31日有色指數(shù)為1203點(diǎn)，較昨日上升了10點(diǎn)，創(chuàng)下周期內(nèi)的歷史新高，較2015年11月24日最低點(diǎn)607點(diǎn)上漲了98.19%。(注：周期指2011-12-01至今)。有色行業(yè)指數(shù)創(chuàng)歷史新高，有色行業(yè)上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，鋅市跟隨有色行業(yè)上漲，鋅價(jià)上漲動(dòng)力較大。

　　8月LME市場(chǎng)鋅庫存

　　從統(tǒng)計(jì)表中可以看出，8月LME市場(chǎng)鋅庫存下降，全球鋅市供給減少需求旺盛，鋅錠上漲支撐充足，鋅價(jià)上漲動(dòng)力較大。

　　8月上海期貨市場(chǎng)鋅庫存　

　　據(jù)上海期貨市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月上海市場(chǎng)鋅錠庫存大增，但與20年相比庫存大減，庫存減少30%。8月國(guó)內(nèi)鋅庫存增加，但相對(duì)仍處于庫存偏緊狀態(tài)，國(guó)內(nèi)鋅市供給增多，鋅市供給基本充足。

　　國(guó)家三次放儲(chǔ)調(diào)控　

　　為大宗商品保供穩(wěn)價(jià)，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局決定分批次投放國(guó)家儲(chǔ)備鋅。繼7月5日投放國(guó)家儲(chǔ)備鋅3萬噸，7月29日投放第二批國(guó)家儲(chǔ)備鋅5萬噸后，國(guó)家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心關(guān)于2021年投放第三批國(guó)家儲(chǔ)備鋅的公告，第三批將投放5萬噸國(guó)家儲(chǔ)備鋅。公開競(jìng)價(jià)時(shí)間為9月1日。儲(chǔ)備鋅投入市場(chǎng)，鋅市供給增多，抑制鋅價(jià)上漲，鋅價(jià)下跌壓力加大。

　　限電累加“碳中和”雙重限制鋅錠供給　

　　今年國(guó)內(nèi)鋅錠供應(yīng)量不及市場(chǎng)預(yù)期。5月以來國(guó)內(nèi)各地多次限電，影響鋅錠產(chǎn)量，于2021年7月16日開市的全國(guó)碳排放權(quán)交易，加速了國(guó)內(nèi)企業(yè)碳中和的步伐，電廠生產(chǎn)受限較大預(yù)期電價(jià)上漲，電解鋅成本上漲，限制鋅錠產(chǎn)量。鋅冶煉加工費(fèi)上漲，鋅冶煉企業(yè)開工積極性上漲，但在限電及“碳中和”雙重影響下，鋅冶煉企業(yè)開工上行空間不大，鋅市供給預(yù)期增長(zhǎng)有限。后市國(guó)內(nèi)鋅礦即將進(jìn)入季節(jié)性減停產(chǎn)周期，鋅礦供應(yīng)的減少、此外北方進(jìn)入采暖季、“碳中和”能耗問題都將影響冶煉廠產(chǎn)量，總體來說鋅市供給緊張。

　　需求端采購(gòu)意愿低迷　

　　整體鍍鋅企業(yè)開工意愿均較低，以去前期庫存為主。鍍鋅企業(yè)成品庫存高位，開工意愿下滑，采購(gòu)意愿下降；受疫情影響，海運(yùn)集裝箱緊張，港口效率下降，鋅合金終端出口受阻，造成部分成品積壓，總體下游需求下降。

　　綜述及后市展望

　　生意社分析師白家新認(rèn)為：在持續(xù)上漲的大宗商品環(huán)境中，有色行業(yè)上漲勢(shì)頭尤為明顯，帶動(dòng)鋅市行情上漲。但國(guó)家三次投放儲(chǔ)備鋅，抑制了鋅價(jià)上漲，穩(wěn)定了物價(jià)。8月鋅價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，正是國(guó)家調(diào)控顯威。后市來說，鋅市供給端受限電及碳中和雙重影響供給預(yù)期減少，而需求端下游客戶采購(gòu)意愿下滑需求不足。供需雙弱的情況下，鋅市仍保持供需緊張平衡狀態(tài)。金九銀十到來，國(guó)家儲(chǔ)備鋅同時(shí)到位，供需始終保持緊張平衡狀態(tài)，預(yù)期后市鋅價(jià)區(qū)間震蕩調(diào)整，總體小幅上漲。

　　相關(guān)的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。