價(jià)格走勢(shì)　

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示：本周鋅價(jià)迎來(lái)兩連跌，總體鋅市行情過(guò)猶不及，開(kāi)始下跌。截止6月24日，鋅報(bào)價(jià)17086.67元/噸，較月初鋅價(jià)17006.67元/噸小幅震蕩上漲，漲幅0.47%；較6月22日鋅價(jià)17283.33元/噸下跌，跌幅1.14%。

　　國(guó)內(nèi)鋅市產(chǎn)量

　　從精煉鋅產(chǎn)量數(shù)據(jù)可以看出，2020年鋅市雖受疫情及鋅精礦加工費(fèi)降低影響，精煉鋅產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢，5月產(chǎn)量較4月小幅下降，鋅市呈現(xiàn)疲態(tài)，鋅市弱勢(shì)運(yùn)行。精煉鋅產(chǎn)量下降對(duì)鋅市有一定利好，但總體產(chǎn)量仍處高位，鋅市供給充足。

　　鋅市進(jìn)口數(shù)據(jù)

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　　從鋅礦進(jìn)口數(shù)據(jù)可以看出，中國(guó)4月鋅礦砂進(jìn)口量為460647噸，環(huán)比增加50.02%，同比增加158.27%。4月國(guó)內(nèi)大幅進(jìn)口鋅礦備貨，鋅礦進(jìn)口量大增。隨著貨物到港，國(guó)內(nèi)鋅礦供給充足，國(guó)內(nèi)鋅市短期內(nèi)供給過(guò)剩壓力加大。

　　從精煉鋅的進(jìn)口數(shù)據(jù)可以看出，國(guó)內(nèi)進(jìn)口精煉鋅數(shù)量恢復(fù)增長(zhǎng)，雖數(shù)據(jù)較前期仍有較大差距，但總體鋅市回暖行情十足，進(jìn)口增速較大。

　　下游行情

　　汽車方面，5月，我國(guó)汽車產(chǎn)量為215.2萬(wàn)輛，環(huán)比提高2.48%，同比增加19.00%；5月，我國(guó)汽車銷量為219.4萬(wàn)輛，環(huán)比提高5.97%，同比增加14.48%。汽車產(chǎn)銷當(dāng)月同比增速均增加，鋅市需求有所回暖，對(duì)鋅市利好。

　　房地產(chǎn)方面，1—5月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積762628萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)2.3%，增速比1—4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；1—5月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積4752萬(wàn)平方米，同比下降8.1%，5月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)(簡(jiǎn)稱“國(guó)房景氣指數(shù)”)為99.35，比4月份提高0.49點(diǎn)。雖然5月份房地產(chǎn)的行情更加景氣，但施工面積的增速放緩和土地購(gòu)置面積的減少，說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)鋅市利好有限，鋅市支撐力度不足。

　　家電方面，5月空調(diào)產(chǎn)量為1942.8萬(wàn)臺(tái)，同比下降14.7%。1-5月空調(diào)累計(jì)產(chǎn)量為7798.8萬(wàn)臺(tái)，同比下降23.1%；5月家用洗衣機(jī)產(chǎn)量為608.3萬(wàn)臺(tái)，同比下降8.2%。1-5月洗衣機(jī)累計(jì)產(chǎn)量為2583.4萬(wàn)臺(tái)，同比下降10.6%；5月彩電產(chǎn)量為1509.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.3%。1-5月彩電累計(jì)產(chǎn)量為6703.4萬(wàn)臺(tái)，同比下降6.9%；5月家用冰箱產(chǎn)量為776.7萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.4%；1-5月冰箱累計(jì)產(chǎn)量為2845.3萬(wàn)臺(tái)，同比下降12.7%。家電方面，雖5月行情有所回暖，但總體下降趨勢(shì)明顯，鋅市利空壓力較大。

　　分析綜述展望

　　生意社分析師白家新認(rèn)為：近期鋅市利好因素刺激較多，推動(dòng)鋅價(jià)連漲。但鋅市上漲動(dòng)力并不持久，下游需求看似回暖，更多的是前期消費(fèi)積壓集中爆發(fā)，并不持久。相反，在疫情蔓延至國(guó)際市場(chǎng)之時(shí)，國(guó)內(nèi)加大鋅礦及精煉鋅的進(jìn)口，鋅市供給過(guò)剩加劇。近期鋅精礦加工費(fèi)下降，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量有所下降，但總體產(chǎn)量仍處高位，鋅市供給充足。總體來(lái)說(shuō)，鋅市需求刺激不能持久，供給充足進(jìn)口增多，鋅市上漲動(dòng)力不足，下跌壓力仍存，預(yù)期后市鋅價(jià)震蕩維穩(wěn)。

　　相關(guān)的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。