價格走勢　

　　據生意社數據監測顯示：5月鋅價先漲后跌，總體鋅價微幅震蕩上漲，鋅市行情上漲乏力。截止5月31日，鋅現貨報價16690.00元/噸，較月初鋅價16646.67元/噸小幅震蕩上漲，漲幅0.26%。

　　國內鋅產量

　　從國家統計局數據可以看出，2020年國內鋅產量穩定上漲，雖受疫情影響，3月鋅產量增速有所回落，但4月鋅產量迅速上漲，總體國內鋅市產量充足，彌補了國內鋅市進口鋅精礦的缺失，國內鋅市供過于求。

　　政策利好不及預期

　　5月22日上午9時，國務院總理李克強代表國務院向十三屆全國人大三次會議作政府工作報告。2020年政府工作報告沒有提出全年經濟增速具體目標。且政府報告中調整后的目標也與預期相差較大，傳統基建項目新增投資有限，鋅市需求增加不及預期，鋅市上漲動力不足。

　　制造業采購經理指數小幅回落

　　據中國國家統計局數據顯示，5月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.6%，比上月回落0.2個百分點。雖5月生產持續恢復中，新訂單也有所增加，但全球經濟形勢依然嚴峻復雜，國外市場需求持續萎縮。5月制造業新出口訂單指數和進口指數分別為35.3%和45.3%，均處于歷史較低水平。宏觀經濟來看，經濟有所回暖，需求跟隨上漲，但增速堪憂，未達市場預期。

　　分析綜述展望

　　生意社分析師白家新認為：5月份國家經濟持續回暖，對基本金屬的需求緩慢上漲，鋅錠需求跟隨上漲，但5月的增速較4月份有所回落，需求增速未及預期，且進出口的疲軟是對鋅市需求的重大打擊。兩會沒有明顯利好消息的釋放，使得市場對后市鋅市的信心不足，鋅價失去重大支撐。而鋅錠產量的持續增加，使得鋅市庫存持續攀升，鋅市下跌壓力加大。總體來說，需求不佳，供給過剩，后市鋅價上漲乏力。預期鋅市6月震蕩下跌。

　　相關的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。