價格走勢

　　據生意社數據監測顯示：上周鋅價先漲后跌，總體鋅價小幅下跌，鋅市失去上漲支撐。截止5月225日，鋅現貨報價16800.00元/噸，較周初鋅價16943.33元/噸小幅下跌，跌幅0.85%。

　　LME市場鋅庫存

　　從表可以看出，上周LME市場鋅錠庫存大幅上漲，國際鋅市庫存大幅上漲，進入5月以來，國際鋅市復工復產，國際鋅市供給預期緩步上漲，后市鋅市供給預期充足。

　　政策利好不及預期

　　5月22日上午9時，國務院總理李克強代表國務院向十三屆全國人大三次會議作政府工作報告。今年政府工作報告沒有提出全年經濟增速具體目標。且政府報告中調整后的目標也與預期相差較大，傳統基建上新增投資有限，不及市場預期。基建項目新增不及預期，鋅市需求不及預期，鋅市上漲動力不足。

　　分析綜述展望

　　生意社分析師白家新認為：3月下旬以來，國內鋅價緩慢回暖，下游企業復工復產需求上漲是鋅價上漲的主要動力，但后市鋅價上漲動力更多的來自后市宏觀經濟回暖預期，基建和政策利好是宏觀經濟回暖主要上漲動力支撐。上周兩會召開，政府工作報告沒有明確的經濟增速目標，這一方面反映了經濟環境的惡劣，另一方面是新增基建項目并不是現在宏觀調控的首選。而基建項目的新增不足，嚴重影響了鋅市需求預期，后市鋅市需求預期不足供給預期上漲。總體來說，后市鋅市供給充足，而政策利好不及預期導致需求預期不足，鋅價失去上漲支撐，預期后市鋅價震蕩調整，鋅市有一定下跌壓力。

　　相關的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。