節后開市2021年2月18日至22日，錫錠現貨市場價格從18日的164512.50元/噸，上漲至22日的191937.50元/噸，3個交易日上漲16.67%。

　　國內期貨市場方面，節后開市3個交易日，滬期錫歷經兩次漲停，截止2月22日13:54，滬錫期貨主力合約再次漲停，報194680元/噸，再次創下上市以來的新高。在此期間倫錫表現同樣亮眼，2月22日倫敦金屬交易所(LME)三個月錫截至9：30最高漲至27000點，創下自2011年8月以來的最高點。

　　春節假期期間LME倫敦金屬交易所金屬期貨在銅的帶領下幾乎全線飄紅，主要受中國需求預期增強以及全球經濟復蘇預期影響，銅觸及2012年以來最高位，節后隨著國內投資者結束假期返回市場，又帶來了一波漲勢，在銅的帶領下金屬市場全線飄紅，多個商品觸及新高點。LME錫庫存方面雖然有小幅回升，但回升量較小，無法抵消市場上對于供應短缺帶來的擔憂。

　　推動本輪錫價上漲的主要因素仍是供應吃緊：礦端供應吃緊的問題在2月初未得到緩解，反而隨著銀漫的停產進一步加劇，截止目前尚未收到銀漫礦業復產的官方消息。緬甸方面自20年受國際公共衛生事件影響，出口情況一直不佳，錫自去年起就一直面臨供應短缺的問題，但隨著錫錠下游進入淡季，供需雙弱的情況下，未對市場價格造成太明顯的影響，國內市場現貨錫價格一直處于一個穩定上升的走勢。進入21年2月初緬甸動亂加劇了緬甸部分地區的運輸困難，但就目前消息來看，主要口岸并未受較大影響，運輸逐步恢復至動亂之前的水平。但國際公共衛生事件仍對當地運輸有一定影響。隨著錫價格的大幅上漲，也將帶動當地的采礦積極性，就目前市場人士的看法，后市緬甸地區錫礦產量將有一定上漲，能緩解一部分供應吃緊問題。

　　進入21年以來，有色金屬市場整個板塊都處于一個上升勢頭中，其中銅、鎳、錫、鋁、銻、鈷等商品自20年下半年以來就一直處在一個上升通道中。除了各自供需方面的影響因素以來，大量資金入市也是推動力量之一。目前期貨、現貨市場互相影響，互相帶動，預計整個一季度市場都將處在上升勢頭。

　　從國內供需雙方來看，目前冶煉廠的開工情況交割品牌中有將近50%的產能處在停車檢修的狀態中，非交割品牌有約80%停產，就目前的消息來看這些廠家恢復生產最快也要在2月底元宵節過后。但錫的下游已經提早復工，對錫錠的需求較為穩定，目前冶煉廠的一季度訂單基本消耗完畢。錫目前最大的下游應用就是焊錫料，隨著國外市場復蘇，以及電子行業的利好支撐，對錫錠需求將保持平穩增長態勢。

　　春節前錫錠價格已經處在一個較高的位置上，下游廠家并沒有預備太多的庫存，節后勢必有補庫的需求在。對錫錠市場價格的走高有一定支撐。現貨市場方面因為目前價格已經非常高，現貨市場跟漲意愿一般，市場觀望情緒較濃厚。升貼水表現雖然堅挺，但缺少成交，市場處在有價無市的狀態。

　　后市方面生意社認為隨著假期結束冶煉廠會逐步開工，能緩解一部分市場緊缺的情況。但礦端吃緊的情況并不是短期內能得到改善的，但是隨著錫價格進一步上行，除緬甸外的印度尼西亞與馬來西亞等主要產錫國家的產量必會加大。后市方面一季度錫價格上漲勢頭難擋，滬錫方面未來有可能繼續刷新歷史新高。

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　　興業礦業(000426.SZ)子公司銀漫礦業收到自查通知 已停產

　　興業礦業(000426.SZ)發布公告，公司全資子公司西烏珠穆沁旗銀漫礦業有限責任公司(簡稱“銀漫礦業”)于2021年2月3日收到西烏珠穆沁旗應急管理局下發的《關于西烏珠穆沁旗銀漫礦業有限責任公司從速開展自查的通知》。收到上述《自查通知》后，銀漫礦業立即自行停產，開展相關自查工作。

　　2021年2月3日，旗應急管理局向銀漫礦業傳達自治區應急管理局、盟應急管理局轉辦的關于舉報銀漫礦業發生生產安全事故的有關情況通報，隨即旗應急管理局調查組進駐公司,圍繞舉報內容開展調查。

　　經初步調查結論為：建峰項目部員工，死亡一人，發病猝死，后續工作仍在進一步核實。

　　公司表示，銀漫礦業主營銀、錫、銅等有色金屬采選、銷售，生產規模：165萬噸/年。銀漫礦業的停產，將對公司現金流和經營性利潤產生不利影響，由于恢復生產的時間暫不確定，該事項對公司業績的影響暫時無法準確預計。

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　　據緬甸執政黨民盟發言人吳繆紐稱，當地時間2月1日凌晨，緬甸執政黨領導人昂山素季、總統溫敏、伊洛瓦底省和撣邦首席部長、克耶邦黨主席、部分重要選區議員及一些政治激進分子被軍方扣押。軍方已進入并控制多個省邦議會。另外，緬甸國家電視臺多個頻道已中斷播出。

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　　新華社快訊：緬甸軍方1日發表聲明說，根據憲法條款，實施為期一年的緊急狀態。

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　　新華社快訊：緬甸軍方電視臺1日說，總統府宣布將國家權力移交給國防軍總司令敏昂萊。

　　ITA:三年來全球錫供應一直短缺

　　據Mining.com網站援引路透社報道，上周，三月期貨價格漲至23435美元/噸，創7年來新高；現貨價格收于25001美元/噸，創8年來新高。不同時間段的錫價差史無前例，即使在2月4日價差縮小至990美元，但是這樣的價差在本世紀以來還沒有見過。

　　國際錫業協會(ITA，International Tin Association)的統計數據顯示，三年來全球錫供應一直短缺。

　　目前LME錫庫存登記數為810噸，比12月底倫敦金庫中的33608噸白銀要少得多。由于有310噸要出貨，因此LME錫合約流動基數僅剩500噸，創歷史新低。這只是全球半天的消費量。

　　迅捷市場(Fastmarkets)數據顯示，1月份，巴爾的摩錫庫存價格與LME現貨價差從550-650美元/噸上升至770美元-1000美元/噸，這也是該機構自從2016年開始評估美國錫市場以來的最高水平。進口受到集裝箱短缺的困擾，部分原因是Covid-19病毒疫情對船運的影響，LME在美國的庫存僅剩下20噸。

　　歐洲庫存與LME現貨的價差在400-500美元/噸，稍低但也在上升，原因是持倉者更不愿出手。LME在歐洲的倉庫僅剩余15噸，都在鹿特丹，而且全部都在等待出貨。

　　ITA認為，正是因為實物緊缺才導致錫價在最近幾周上漲，“在目前可預見的時期內由于物流問題錫價仍將保持高位”。

　　上海期貨交易所錫合約于2015年推出，1月底達到期貨合約期內的高點，交易量和持倉量激增。月初，僅兩天時間就交易了50萬噸，超過全球一年的產量。市場持倉量達到80686的合約期內高點，呈現散戶大舉買入的跡象，錫已成為投資者關注的對象。與LME庫存耗竭不同的是，上海期貨交易所錫庫存達到7450噸，相對比較寬裕。

　　不過，中國市場也出現供應不足的局面。2018年和2019年，中國還是精煉錫的凈出口國。但在2020年，中國錫進口量從2019年的3000噸增至1.77萬噸。凈進口量達到1.32萬噸，創2012年以來的新高。

　　ITA表示，希望今年全球錫生產能夠實現正常化，不論是中國還是世界其他國家。但是，ITA警告，如果需求像10年前全球金融危機以后那樣出現強勁回升，那么供應將面臨更加困難的局面。