一、價格走勢　

　　2020年5月國內1#鉛錠市場“v”型走勢，國內市場均價月初在13975元/噸，月末在144381。25元/噸，漲2.91%。

　　?5月29日鉛商品指數為87.52，較昨日下降了0.23點，較周期內最高點134.01點（2016-11-29）下降了34.69%，較2015年03月19日最低點74.63點上漲了17.27%。(注：周期指2011-09-01至今)。

　　二、行情分析

　　期貨市場5月倫鉛保持寬幅震蕩走勢，在1600-1700美元之間徘徊，基本面影響因素喜憂參半，利好利空因素交織，倫鉛受庫存增長影響回調。滬期鉛07合約沖高后回落，月內在13600-14500之間震蕩為主，截至29日14220元/噸，月漲5.33%。

　　國內現貨鉛市場本月整體走勢向好，月漲幅在300元/噸左右，上旬現貨鉛市場震蕩為主，價格波動不大，12日倫鉛在國內帶動下震蕩上行，后受金屬市場拖累進入下滑通道，倫鉛震蕩回落，回吐漲幅，國內受廢舊電池庫存低位供應偏緊，再生鉛供應緊張，支撐鉛價止跌企穩，并緩慢進入上升通道。供應方面企業生產較為穩定，開工率保持正常水平。需求方面下游鉛蓄電池5月進入傳統淡季，部分中小企業減產，對鉛需求量略減。再生鉛方面云貴、江西地區廠家開工提升，廢電瓶表現較好，本月跟漲200元/噸左右。整體來看5月市場基本面喜憂參半，市場震蕩為主。

　　據生意社價格監測，2020年05月大宗商品價格漲跌榜中有色板塊環比上升的商品共17種，其中漲幅5%以上的商品共5種，占該板塊被監測商品數的22.7%；漲幅前3的商品分別為白銀(15.57%)、氧化鏑(8.68%)、鏑鐵合金(7.04%)。環比下降的商品共有5種，跌幅前3的產品分別為氧化鐠(-3.28%)、銻(-2.69%)、鈦精礦(-1.69%)。本月均漲跌幅為2.6%。

　　生意社預測兩會閉幕帶來的政策利好影響會進一步影響金屬市場，29日部分金屬價格反彈，國內各行業開工情況將逐漸步入正軌，整體市場環境后期仍舊向好為主，現貨鉛市場受下游需求偏軟影響，近期基本面利好利空交織，預計后市短期內盤整為主，隨著整體市場環境向好，下游逐步恢復生產，后市仍有上揚空間。

　　相關數據：

　　國家統計局：2020年4月中國鉛產量48.90萬噸：國家統計局數據顯示：2020年4月中國鉛產量48.90萬噸，累計產量168.30萬噸，同比增長5.60%，累計減少3.20%。

　　ILZSG：3月全球鉛市供應過剩量下降：國際鉛鋅研究小組(ILZSG)5月20日公布的數據顯示，3月全球鉛市供應過剩14,200噸, 2月供應過剩16,400噸。今年1-3月累計供應過剩19,000噸，上年同期為過剩13,000噸。。

　　WBMS：2020年1-3月全球鉛市供應短缺17萬噸：世界金屬統計局(WBMS)5月20日公布的月報顯示，2020年1-3月全球鉛市供應短缺1.7萬噸,2019年全年為短缺23.7萬噸。截至3月底，總庫存較2019年底減少3萬噸。2020年1-3月，全球精煉鉛產量為290萬噸，較上年同期減少4%。中國表觀需求量預計為119.7萬噸，較上年同期減少22萬噸，占到全球總需求的41%左右。1-3月，美國的表觀需求量則同比增加2.4萬噸。2020年3月，全球精煉鉛產量為103.06萬噸，需求量為103.58萬噸。