一、價格走勢　

　　2020年2月國內1#鉛錠市場走低，國內市場均價月初在15125元/噸，月末在14450元/噸，跌4.46%。

　　2月28日鉛商品指數為87.94，較昨日上升了0.15點，較周期內最高點134.01點（2016-11-29）下降了34.38%，較2015年03月19日最低點74.63點上漲了17.83%。(注：周期指2011-09-01至今)。

　　二、行情分析

　　國內市場：2020年2月倫鉛、滬鉛均下滑走勢，倫鉛跌幅超4%，滬鉛跌幅超3%，2月倫鉛在1790-1900美元間寬幅震蕩為主，滬期鉛主力合約由2003轉為2004合約，整體呈現v形走勢。滬鉛3日開盤后受疫情全國爆發影響，當日跌幅超5%，受期貨影響本月現貨市場持續下滑，截止月底上海地區主流價格在14400元/噸，較上月下跌500-600元/噸。廠家多數于17日左右復工，但受物流等影響，市場成交一直較低。再生鉛方面多數于下旬開始復工，受制于物流限制，幾乎沒有成交。

　　國內大事件：

國家統計局：初步核算，2019年全年國內生產總值比上年增長6.1%：國家統計局28日上午在其官網發布稱：初步核算，2019年全年國內生產總值990865億元，比上年增長6.1%。其中，第一產業增加值70467億元，增長3.1%；第二產業增加值386165億元，增長5.7%；第三產業增加值534233億元，增長6.9%。第一產業增加值占國內生產總值比重為7.1%，第二產業增加值比重為39.0%，第三產業增加值比重為53.9%.。

中國2月官方制造業PMI：35.7 預測值：46；前值：50。 2月綜合PMI產出指數為28.9%，比上月下降24.1個百分點，表明我國企業生產經營活動總體放緩。同時調查結果顯示，隨著黨中央、國務院統籌推進疫情防控和經濟社會發展，目前企業復工率回升較快，生產經營活動正有序恢復，預計3月份我國采購經理指數將會改善。

兩部委：防止鋼鐵、煤炭等領域因集中復工復產帶來價格大幅上漲：發改委、民政部發布關于積極發揮行業協會商會作用支持民營中小企業復工復產的通知。通知提出，勞動密集型行業領域的協會商會，要及時向地方政府或有關部門反映行業就業情況和用工困難，協調落實救助和紓困政策，緩解因疫情影響導致的用工緊張和就業困難。鋼鐵、煤炭、電力、石油、天然氣和基礎原材料等行業領域的協會商會要倡導會員企業穩定供應和價格，防止集中復工復產帶來的區域性、時段性短缺或價格大幅上漲。

　　行業：全球性疫情擴散危機提升市場對經濟下行的擔憂情緒，全球股市暴跌，避險情緒令黃金再創新高，大宗商品遭到拋售重挫，國內外基本金屬大跌。

　　三、后市展望

　　下周進入3月份，國內疫情形勢有所好轉，企業復工率提高，企業月初資金壓力減輕，但目前疫情在全球擴散程度加重，全球投資者憂慮情緒難以平復，大宗商品拋售力度未減，國內金屬恐被拖累繼續下行之路。