圖1：2022年6月至今天然橡膠商品指數走勢圖

生意社（100ppi.com）監測顯示， 6月10日天然橡膠商品指數為38.82，較昨日下降了0.15點，較周期內最高點100.00點（2011-09-01）下降了61.18%，較2020年04月02日最低點27.28點上漲了42.30%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2022年6月至今天然橡膠主流價格走勢圖

生意社（100ppi.com）監測顯示，6月6-10日當周，我國華東市場國產天然橡膠（標一）主流行情呈先下后上再回調的震蕩態勢：6日（周一）國內市場主流報13090元/噸左右，10日（周五）主報13090元/噸，其中，本周價格最高點為9日（周四）13140元/噸，最低點為7日12920元/噸，周內最大振幅1.7%。

圖3：2022年6月至今國際原油主流價格走勢圖

產業分析宏觀面，6月8日國際原油期貨價格繼續上漲，漲幅明顯，供應收緊預期下，油市持續升溫，原油上漲對丁二烯和合成膠提振明顯；6月9日，國際原油期貨收跌，油價仍在高點運行，供需基本面變動不大。主因成品油大幅上漲帶動，另外供應趨緊預期與需求增長給油價支撐。在國家持續穩經濟的背景下，國家領導人要求進一步打通交通物流大動脈和微循環，加強重點行業、區域和企業貨運保障，利好乘用車輪胎配置需求。

圖4：2022年天然橡膠行情周K柱狀圖

供應端：東南亞地區和我國云南產區除雨水致產量受影響之外，總體割膠有序進行，海南產區已部分開割，產量很有限，消息稱中旬或將全面開割；近期我國產區制濃膠水價格持續下調，有數據顯示6月至今跌幅已達近4000元/噸，跌幅約20%。需求端：本月至今，部分輪胎企業停工檢修影響行業開工率，數據顯示，截至5月31日當周，國內全鋼輪胎生產線開工率報收56.1%，半鋼輪胎生產線開工率報收64.9%，整體同比增產+5.7%。在各地乘用車刺激消費政策的出臺，半鋼輪胎的開工率已明顯好于全鋼輪胎，實現了連續4周環、同比增產。公共衛生事件影響日趨減弱，在國家穩經濟的政策領導下，銀行利率、汽車消費、保障貨物流通等多項措施對行業需求有一定促進作用。6月9日，乘聯會發布最新產銷數據顯示，5月乘用車生產167.1萬輛，同比增長6.5%，環比增長69.5%；零售銷量135.4萬輛，同比下降16.9%，環比增長29.7%；批發銷量159.1萬輛，同比下降1.3%，環比增長67.8%。整體來看，5月車市相較4月有明顯改善，市場普遍認為 6月份汽車產銷形勢有望恢復正常。庫存方面：統計數據顯示，青島地區天然橡膠一般貿易庫及保稅區內庫存量皆持續下調：6月5日青島天然橡膠樣本一般貿易庫存同比縮減20.27萬噸，跌幅41.2%；青島天然橡膠樣本保稅庫存同比縮減0.33萬噸，跌幅4.08%。同日，中國天然橡膠社會庫存為104.87萬噸，較去年同期縮減11.9萬噸，同比跌幅10.19%。分析認為，本月或下個月再次進入去庫存周期的可能性較大。

后市預測：宏觀政策向好，刺激消費政策出臺，貨物流通條件改善；新膠產量受限，且天膠現貨庫存持續低位；上海復工后，當地庫存迅速擴散銷售，利好天膠貨源流通及采購，受輪胎成品庫存居高影響，短期內輪胎以消耗庫存為主，受政策帶動，輪胎廠開工率選擇性向好。預計短期震蕩中有一定支撐，重點關注下游需求提升及新膠產出情況對市場行情的影響。。